Подређени дуг је врста дуга са лошијим кредитним квалитетом од старијег дуга, и зато свог носиоца „подређује“ иза свих поверилаца (старијих обезбеђених и необезбеђених) у преференцијалној наплати (редослед приоритета).
Подређени се може дефинисати као: „Класификуј неке ствари као инфериорне како би друге биле“. Зато, ако издавалац тог подређеног дуга уђе у случај банкрота или Уобичајено, ова врста дуга почеће да доноси губитке након залиха и пре старијег дуга (обезбеђеног и необезбеђеног).
У случају кредитних институција, овај дуг се, заједно са преференцијалним акцијама, сматра хибридним инструментом капитала. Поред тога, и приоритетне акције и подређени дуг имају високу корелацију са обичним акцијама које котирају на тржиштима акција, због њихове близине у структури капитала банке акцијама.
Разлог због којег кредитне институције издају хибридни дуг, уместо да издају обичне акције, је тај што ти хибридни производи нису разблажујући (не учествују у садашњим и будућим користима ентитета, попут акција).
Подређене обвезнице
Ову врсту издавања врше кредитне институције, банке и штедионице. Они плаћају каматну стопу већу од дуга издатог (од истог издаваоца и доспећа) са вишим корацима по редоследу приоритета.
Посебне подређене обвезнице
Ова врста дуга има следеће карактеристике:
- Они немају период доспећа, односно могу постати трајни (ентитет никада није дужан да отплати главницу).
- Одлагање плаћања камата предвиђено је у случају губитака ентитета.
- Инвеститор би могао изгубити до 100% уложеног износа, као и обрачунате и неплаћене камате, ако ентитет треба да апсорбује губитке, након што се исцрпе резерве и ресурси који су подобни капиталу (као што су преференцијалне акције).
Што се тиче примене правила приоритета, у случају стечаја или стечаја (Уобичајено), губици ће почети да се претпостављају у наставку:
- Старији осигурани дуг (први који наплаћује, последњи претпоставља губитке).
- Неосигурани старији дуг.
- Субординирани дуг.
- Хибридни дуг.
- Акције (последње прикупљене, прве преузете губитке).
Из приоритетне структуре закључујемо да су за емитента акције најскупљи инструмент, а како се пењу кораци, камата која се плаћа инвеститору опада, па је емитент јефтинији да се сам финансира.