Тамни облаци сакупљају се над Италијом. Има оних који чак говоре и о могућем изласку Италије из евра. Трансалпска земља суочена је са великом дилемом: кладити се на раст или поштовати обавезе са Бриселом и наставити путем смањења дефицита.
Ако су током последњих неколико година земље Европске уније економски порасле, чини се да тренутна ситуација у Италији доводи у опасност добре перформансе европске економије.
Позадина
Међутим, проблеми кроз које пролази Италија нису нови. Италијанска економија већ дуго пати од истих болести. Ниска продуктивност довела је до слабог економског раста и када су се догодиле економске кризе, уобичајено решење је било прибегавање обезвређивању италијанске лире.
Из тог разлога у Италији има много евроскептика који говоре о изласку из евра. Још се сећају времена када је захваљујући девалвацији лире било могуће вратити се на пут економског раста. Међутим, са евром није све било у неповољном положају за Италију. Захваљујући јединственој валути, Италија је уживала ниску инфлацију и ниске каматне стопе. С друге стране, девалвација валуте није увек најбоље решење, јер су, упркос повременим подстицајима, структурне реформе биле неопходне да би се побољшала дугорочна продуктивност.
Италија, тешко задужена економија
Па, у том контексту, Италија се суочава са економским растом испод европског просека. Говоримо о 1,5% Италијана наспрам 2,5% Европљана. Да ствар буде још гора, Италија се суочава са врло високом задуженошћу, која представља 2018. годину 132% њеног бруто домаћег производа. Све ово сврстава Италију у европску земљу са највишим нивоом јавног дуга после Грчке.
Треба напоменути да је Италија са бруто домаћим производом од 1,7 билиона евра трећа по величини економија у зони евра. Проблем је што његов дуг износи 2,2 билиона евра. То значи да дуг апсорбује веома важан обим јавне потрошње.
Да су се у принципу Италија и Европска комисија договориле о јавном дефициту од 0,8%, буџети које је представила италијанска влада оставили би дефицит на 2,4%. Стога, суочена са европским властима, које се залажу за смањење дефицита, италијанска влада намерава да ублажи циљ дефицита како би покушала да постигне већи економски раст.
Европа наглашава поштовање Пакта за стабилност и раст. Сетимо се да Пакт стабилности и раста има за циљ конвергенцију европских економија и здраве јавне финансије. Између осталог, овај споразум утврђује да фискални дефицит не сме бити већи од 3% бруто домаћег производа. Понекад је неким земљама дозвољено да ублаже циљ смањења дефицита. То није случај у Италији, која у том погледу није добила олакшице. Даље, дефицит који је предложила италијанска влада износи 2,4%, што га оставља ван примене европских процедура због прекомерног дефицита.
Велика дилема
Искуство земаља попут Јапана и Белгије показује да је најбољи начин да се смањи висок ниво јавног дуга (као што је случај у Италији) кроз одрживи економски раст током времена. Из тог разлога, италијанска влада предлаже подстицајни план за економију. И као и обично, било који подстицај економији обично доводи до повећања јавног дефицита. У ту сврху италијанска влада предлаже приход за незапослене, пореске подстицаје за компаније које запошљавају раднике и амбициозан план улагања од 15.000 милиона евра за модернизацију инфраструктуре.
Међутим, непридржавање правила о дефициту подразумева плаћање виших каматних стопа. Они који бране буџетску дисциплину плаше се да би Италија могла ући у опасну спиралу између повећања дефицита и камате на дуг. Најпесимистичнији верују да би непоштовање буџетских правила могло довести до несразмерног повећања каматних стопа, изласка евра из Италије и, поврх свега, осиромашења италијанског грађанства.
Јасно је да италијанска економија треба да се ухвати у коштац са дугорочним реформама. Неопходно је интегрисати жене и младе на тржиште рада и повећати продуктивност. Проблем је у томе што спровођењем структурних реформи трпи краткорочни раст.