На секундарном тржишту јавног дуга у Шпанији, државни дуг се преговара у еврима којима се тргује на наведеном тржишту, а чине га трезорски записи, државне обвезнице и државне обавезе.
Његово издавање се одвија путем конкурентске аукцијске процедуре на примарном тржишту, при чему Банка Шпаније делује као финансијски агент Трезора, тако да се може преселити у други трговински сегмент или секундарно тржиште.
Трговано је дужничким инструментима
Стога су дужнички инструменти којима се тргује на овом тржишту:
- Писма са благом
То су краткорочне хартије од вредности (максимални рок од 18 месеци), са минималном номиналном вредношћу од 1.000 евра, издате са попустом (то значи испод номиналне вредности, која износи 100).
- Обвезнице и обавезе државе
То су хартије од вредности које се издају на период од две године или дуже. Када су почетни издати услови 3 или 5 година, они се називају обвезницама, док се рокови дужи од 5 година називају државним обавезама. Издају се за минималну вредност од 1.000 евра, али уз периодичну камату која се назива купон.
- Стрипс
Ове вредности се могу поделити и њима се тргује у другим вредностима. Тако се из петогодишње обвезнице може добити 6 трака, једна за главницу и још 5 за сваки примљени купон. Техника сегрегације је реверзибилна.
- Дуг у страној валути
Његова тежина је смањена. Чине га зајмови и хартије од вредности фиксна закупнина деноминовани у јенима и доларима.
Чланови тржишта јавног дуга
Чланови секундарног тржишта јавног дуга могу бити:
- Компаније и агенције за хартије од вредности.
- Шпанске кредитне институције.
- ЕСИ и кредитне институције овлашћене у другој држави чланици ЕУ, као и оне које нису из ЕУ, уколико испуњавају одређене законске услове.
Нису сви чланови тржишта исти, постоје различите категорије:
- Власници рачуна у своје име
Финансијске институције које је Трезор овластио, на основу извештаја Шпанске банке, за стицање и одржавање јавног дуга евидентираног на рачунима отвореним у њихово име у ИБЕРЦЛЕАР-у.
- Управљање ентитетима
Они су кључни играч на тржишту, они су задужени за повезивање тржишта између чланова и не-чланова. Они су овлашћени да воде рачуне хартија од вредности у ИБЕРЦЛЕАР-у за оне који нису чланови тржишта. Постоје ентитети са пуним капацитетом и ограниченим капацитетом.
- Маркет мејкери
Они имају низ посебних права и обавеза како на примарном тако и на секундарном тржишту. Његовим стварањем намењен је промоцији ликвидности и правилном функционисању тржишта јавног дуга.
Преговарање
Тржиште јавног дуга је децентрализовано тржиште. Можете бити ангажовани у било којој од следећих области:
- Билатерално уговарање, директно или преко брокера, од стране власника рачуна, делујући у своје име или у име трећих лица.
- У уговорном систему Мадридске берзе.
- Кроз сегмент малопродаје или преговарање трећих лица са власницима рачуна.
- Уследеће платформе за електронско уговарање:
- СЕНАФ.
- ЕУРОМТС.
- МТС Шпанија.
- БрокерТец.
Поред тога, свако може уписати јавни дуг на директне рачуне Шпанске банке. Међутим, ако желите да послујете на секундарном тржишту (продаја пре доспећа), морате имати помоћ управљачког субјекта. У овом одељку су одобрене следеће радње:
- Једноставно
Купац и продавац слажу се да се хартије од вредности преносе до датума извршења уговора. Купац се не обавезује да ће их чувати до тог датума, јер се продавац не обавезује да ће их откупити пре доспећа.
У једноставним готовинским операцијама постоји највише пет радних дана између датума уговарања и датума извршења. Међутим, у једноставним терминским операцијама има више од пет радних дана, странке се могу договорити да се операција реши разликама, укључујући било који датум рока.
- Доубле
Власник хартија од вредности продаје их до датума амортизације, пристајући да откупи хартије од вредности са идентичним карактеристикама за исту номиналну вредност, одређеног датума и по уговореној цени. Разлика између а репо а истовремено је доступност хартија од вредности. (види разлике између репо и симултаних).
Централ оф Аннотатионс ин аццоунт оф тхе Стате анд Иберцлеар
1998. године раздвојен је сегмент промета и промета поравнања. 2003. године, реформом финансијских тржишта која је довела до стварања холдинг компаније Болсас и Мерцадос Еспанолес (БМЕ), створен је ИБЕРЦЛЕАР. Стога, с обзиром на подручје клиринга и поравнања пословања, чланови тржишта региструју пословање на рачунима хартија од вредности компаније ИБЕРЦЛЕАР, водећи своје пословање и пословање у име клијената у засебном регистру.
Премија ризика
Профитабилност јавног дуга објашњава се премија ризика емитера и мери се на два начина:
- За разлику од издавања најбољег кредитног квалитета у валути. У случају Шпаније, за разлику од немачког јавног дуга. 31. августа 2012. шпански десетогодишњи дуг имао је принос од 6,81%, а десетогодишња немачка обвезница приносила је 1,33%. Разлика између једног и другог од 548 базних поена је оно што се назива премијом ризика.
- За цену осигураног осигурања. Овај начин мерења састоји се од посматрања колико кошта стицање на тржишту заштите између неплаћања или реструктурирања шпанског јавног дуга, која се састоји у томе да ако дође до неке од ових претпоставки (неизвршење обавеза, неплаћање или реструктурирање) , онај ко стекне заштиту добија заштиту. Ови уговори о заштити су дериватни уговори и називају се ЦДС (Замјене кредитне вриједности).