Записи Централне банке (ЛЕБАЦ) били су дужнички инструменти које је Централна банка Републике Аргентине издавала до 2018. Ово, у циљу привлачења ресурса од инвеститора.
Другим речима, аргентинска монетарна власт користила је ове хартије од вредности за финансирање из средстава независних компанија. Тако су на крају периода инструмента зајмодавци добили повраћај главнице плус камате.
ЛЕБАЦ су били краткорочни инструменти. Односно, у трајању краћем од једне године.
ЛЕБАЦ карактеристике
Међу карактеристикама ових писама издвојили су се:
- Монетарна власт их је користила за повлачење ликвидности са финансијског тржишта.
- Уплата је укупна и јединствена по доспећу. Односно, повратак инвеститору се не врши на рате.
- Додељене су путем поступка надметања, трећег уторка у месецу. Конкурс је био отворен за институционалне и појединачне инвеститоре.
- За награду је пријављена холандска аукција. Овај систем се састоји од поласка од цене Кс слова која се поступно смањује. Дакле, када један од купаца одлучи да заустави аукцију, инструмент му се додељује и он мора да плати цену која је остала у тренутку заустављања тендера. У овом случају, учесници не поштују понуде једни других. Стога морају да одлуче да ли ће зауставити аукцију узимајући у обзир ризик да ће други купац то учинити раније и задржати писмо.
- Били су то инструменти с фиксним приходом који су нудили принос у одређеном року.
Процес надметања
Процес лицитирања био је подељен у два дела:
- Такмичарска секција: Учествовали су велики конкуренти (институционални инвеститори и велике компаније), где је дефинисана гранична цена, што је најнижа стопа која се прихвата на конкурентској аукцији.
- Неконкурентни одељак: Такмичари су прихватили граничну цену претходно дефинисану у такмичарском делу.
Пример ЛЕБАЦ-а
Да бисмо видели пример ЛЕБАЦ-а, морамо узети у обзир следећу формулу:
Где је Т период ЛЕБАЦ-а, а и номинална каматна стопа. Дакле, замислимо да је цена писма 0,9. То значи да инвеститор плаћа, на пример, 1.350.000 песоса и након договореног рока добиће 1.500.000 песос (1.350.000 / 0,9).
Ако је период инструмента 120 дана, тада је номинална каматна стопа:
0,9 = 1 / (1+ и * (120/365))
0,9 = 1 / (1 + и * 0,3288)
0,1111 = и * 0,3288
и = 0,3380 = 33,8%