Модели дисконтованих дивиденди су методе вредновања цене акција предузећа на основу дивиденди које ће компанија дистрибуирати у будућности. Познат и под енглеским именом модел дивиденд дисцоунт (ДДМ).
Ови модели се заснивају на теорији да цена акције мора бити једнака цени дивиденде коју ће компанија испоручити, умањеној за њену нето садашњу вредност.
Ако је цена удела на тржишту нижа од резултата добијеног моделом дисконтоване дивиденде, удео је потцењен и стога је упутно купити. Ако је, с друге стране, тржишна цена виша од цене модела, подразумева се да је цена акције превисока.
Као што ћемо видети у наставку, постоји неколико модела попуста на дивиденде. Најпознатији је Гордон модел раста, који раст дивиденди третира као да имају константан раст: Где:
- Во = тренутна вредност
- Див 1 = Дивиденда у 1. години
- р = потребан принос на акције
- г = очекивани раст дивиденде
Да бисмо разумели једначину, можемо кренути од очигледније фазе, а то је једногодишњи модел дисконтованих дивиденди за одржавање. Тврди да је вредност акције данас збир цене коју ће акција имати на крају године до данас снижене, плус тренутна вредност свих дивиденди примљених током године. Под претпоставком да се дивиденда добије тачно за годину дана, једначина ће бити:
Спремни да инвестирате на тржишта?
Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.
Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом
Желим да инвестирам са Еторо-ом
Како временски период одмиче, једноставно додајемо дивиденде за сваку годину и одлажемо цену акције коју користимо. На пример, у двогодишњем моделу то би било: Ако ову формулу одведемо у бескрајан будући период одржавања, имаћемо:
Врсте модела дисконтних дивиденди
Постоји неколико варијација модела дивиденде:
- Гордон модел раста
Будући да је практично немогуће знати колика ће бити вредност дивиденде током сваке од будућих година, Гордонов модел претпоставља да је вредност сваке године једнака претходној плус мало повећање. Овај мали пораст сматра се константним, због чега је познат и као модел сталног раста дивиденди. Као што смо видели на почетку, то је најчешће коришћен модел.
Ако очистимо ту функцију, имаћемо формулу коју смо видели горе:
- Вишефазни модели раста дивиденди
Веома је тешко да компанија сваке године доживи исти раст као што претпоставља Гордон модел, стога вишестепени модели претпостављају различит раст за сваки период.
Најчешћи је раст две или три фазе. У којима су на почетку растињи већи, али касније имају тенденцију стабилизације уз константно мањи раст.
Пример двостепених модела раста је Х-модел. Модел који претпоставља тачно већи раст у кратком року, али умеренији у дугом року.
