Обезбеђење је средство које служи као гаранција против одобравања зајма, емисије обвезница или било које друге финансијске операције. Квалитет колатералне подршке зависиће од њене кредитне оцене и добрих резултата.
Из тог разлога, колатерална анализа је од виталног значаја за процену поступка наслова (секјуритизација на енглеском). Ово је груписање зајмова, продаја финансијске имовине којом они гарантују, а то су у случају наслова обвезнице секјуритизације.
Историјски гледано, када је тржиште секјуритизације почело да се развија, колатерали су се углавном састојали од хипотекарних кредита. Међутим, као Финансијска тржишта развили су се, разноликост имовине је била већа. Стога тренутно постоје већа средства која се могу користити као залога или залог.
Обезбеђење је такође врло често у репо операцијама. У ствари, то је, по дефиницији, колатерална трансакција на финансијским тржиштима. Сетимо се да у репо операцији долази до размене између две уговорне стране. С једне стране, испоручује се средство са фиксним приходом, попут обвезнице или менице, а с друге стране, готовине. Све то, да би се у одређеном периоду догодила супротна операција. Односно, имовина с фиксним приходом се враћа с једне стране, а, с друге стране, новац плус нека камата.
На тржиштима финансијски деривати нашли смо споразуми о колатерализацији. То су, као што и само име говори, споразуми који пружају заштиту од потенцијалног кршења било које друге обавезе у трансакцији са дериватима. Ови уговори, путем правног документа, стандардизују механизам ублажавања кредитног ризика (друга страна). Да бисте то урадили, дефинисање имовине која се може испоручити да би се гарантовала обавеза.
Врсте колатерала
Постоје различите врсте колатерала:
- Кредити: Можемо разликовати личне зајмове и зајмове са стварном гаранцијом.
- Права наплате: Као резултат трансакција са појединцима и компанијама са одложеним плаћањем.
- Права експлоатације: Они су приход у облику рата као нпр тантијеми, франшизе, изнајмљивање итд.
- Уговори о услугама: Уговори о снабдевању као што су вода, струја, гас, итд., Иако нису прецизни износи.
Анализа колатерала
Да бисмо анализирали да ли је квалитет покрића или подршке колатерала добар, морамо узети у обзир следеће факторе:
- Предвидљивост долазних новчаних токова.
- Кашњење у исплатама и ризик од неплаћања и ликвидности.
- Диверзификација секторског и географског ризика.
- Додатне гаранције повезане са колатералом.
- Законитост и регулаторни оквир ове имовине.
- Унакрсна колатерала, у случају колатерала групе имовине, ако једна не успе, остатак се може користити за заштиту те имовине.
Пример обезбеђења
Најчешћи пример колатерала налази се уз преговарање о репос. То је зато што је то једна од операција коју банке и друге велике компаније највише користе за добијање ликвидности. Због тога је неопходно за правилно функционисање тржишта обвезница.
У репо-у, једна странка има дужничке хартије од вредности, које су, по правилу, обично обвезнице без ризика, а поред тога, потребна јој је ликвидност. Друга страна има вишак ликвидности и замениће је за обвезнице (уз чврст уговор о отплати), у замену за каматну стопу или „репо цену“.
Логика иза ове трансакције је иста као и код хипотеке. Другим речима, особа која даје зајам има могућност да осигура свој положај извршењем имовине. Разлог за ограничавање колатерала на безризичне обвезнице је одржавање стабилности хартије од вредности која служи као колатерал.
Као опште правило, амерички трезорски записи (државне записи) или немачка обвезница, тзв Бунд до 10 година. Стога се у операцијама двоструке куповине-продаје, као што су репо послови, појављује гаранција обезбеђења. Обично је гаранција јавног дуга која фаворизује извршење операције финансирања инвестиција и смањује каматну стопу у поређењу са ризичном операцијом. Наведене гаранције могу бити државни записи, државне обвезнице или обавезе, па чак и менице предузећа и приватне обвезнице са фиксним приходом или издаваоци који нису држава. Како им је загарантовано пословање, генеришу, као што смо споменули, каматне стопе ниже од оних на међубанкарском тржишту депозита за исти рок.
Још један пример колатерала налази се у САД. Кроз хипотекарне обвезнице, тзв Обезбеђене хипотеке (МБС). У овом случају се издаје низ АБС обвезница које ће њиховим инвеститорима платити каматну стопу. То ће доћи из руке хипотекарних уплата, дисконтоваће се провизија која ће бити, с једне стране, за банку и, друго, за специјално возило створено да изврши титрацију из биланса стања банке (узимање билансни ризици).