Аргентина ће издати 100-годишње обвезнице са атрактивним приносима, чиме ће постићи добро дугорочно финансирање. Неплаћање аргентинског дуга према државном дугу баца сумњу у поверење инвеститора.
Као што су коментарисали у филму „Велика опклада“, дужничка обвезница је нешто што отац купује када му је син мали, тако да када је син пунолетан може да је добије уз мале приносе.
Очигледно је Аргентина то морала да мисли, пошто је најавила емисију државних обвезница са роком доспећа од 100 година. Бонуси које ће морати да плати не само отац, већ и син и унук.
Аргентина није прва држава која је издала обвезнице ове врсте, државе попут Ирске, Уједињеног Краљевства или Мексика већ су издале обвезнице ове врсте. Аргентина се придружила овој пракси након што је 15 година била одсечена од међународног тржишта због неплаћања свог државног дуга према повериоцима.
Многи детаљи операције још увек нису пренети, нити о томе како ће бити ове обвезнице или како ће се оне радити, тренутно имамо информације да су банке ХСБЦ, Цитибанк, Сантандер и Номура одговорне за пласирање емисије ове обвезнице, како би се добило 3.000 милиона долара (2.686 милиона евра) финансирања и да би се очекивани принос кретао око 8,25%.
Очигледно је, како је најавило аргентинско Министарство финансија, саме банке задужене за пласирање емисије обвезница, које су саветовале владу да би издавање ових обвезница била мудра опција, јер би она добила очекивано финансирање и отплата услова је много флексибилнија и прилагодљивија, чиме се смањује могућност новог подразумеваног сценарија, што је чињеница због које ће инвеститор делимично повратити поверење у аргентинску владу.
Атрактиван повратак у окружењу ниског приноса са фиксним приходом
Као што смо прокоментарисали, многи детаљи о овој операцији обвезница и даље су непознати и у коју је Аргентина кренула први пут, након 15 година без издавања државног дуга због 6 неплаћања које је направила у последњих 100 година, што је утицало врло негативно поверење инвеститора у погледу солвентности земље.
Тренутно је профитабилност аргентинских обвезница међу највишим на свету. Треба додати да профитабилност коју нуди аргентинска обвезница која доспева 2046. године износи 7%, што је цифра која одражава колико се скупо финансира Аргентина.
Али ако је некима обвезница која доспева 2046. године нудила превише атрактиван принос, нова стогодишња обвезница већ је на врху аргентинских обвезница, нудећи принос од 8,75%, што је цифра која је побудила интересовање многих дугорочних инвеститора настоје да инвестирају у врло дугорочну имовину, али са атрактивним приносом.
Тренутно смо у сценарију у којем приноси обвезница јавног дуга попут оних у Европи нуде врло ниску, ако не и негативну профитабилност. То чини 100-годишњу обвезницу коју Аргентина намерава да изда како би привукла пажњу инвеститора са фиксним дохотком, јер нуди принос који није лако пронаћи међу државним обвезницама.
Тачно је да је ризик који Аргентина има, након што је претрпела фазу неплаћања својих поверилаца, већи, али може се рећи да су рејтинг компаније ово питање виделе са добрим очима, стављајући своје кредитне рејтинге у средњи распон.
Рејтинг агенција Мооди'с дала је Аргентини дугорочни рејтинг „Б3“ са врло позитивним изгледима, док је њен конкурент, Стандард & Поор'с, доделио рејтинг „Б“ са стабилним изгледима, врло сличним рејтингом. што је учинила друга важна рејтинг агенција Фитцх.
Ове оцене три најважније компаније за кредитни рејтинг никога нису оставиле равнодушним и усмериле су поглед инвеститора на нову аргентинску обвезницу, обвезницу која, према оценама рејтинг агенција, не изгледа тако лоше као што су неки инвеститори коментарисали. емисија је позната.
Због ниских стопа које представљају државне обвезнице, већ постоји много инвестиционих фондова, финансијских субјеката и инвеститора који су заинтересовани за стицање ових обвезница, а очекивани догађај након што постану познати као главне обвезнице јавног дуга наставиће да опада.
Овај сценарио је оставио Аргентину саму у центру пажње и иако је еволуција ове нове финансијске имовине засигурно непозната, знамо да већ постоји много инвеститора који ће ову стогодишњу обвезницу укључити у своје портфеље.