Пренос трговина је стратегија трговања која се састоји од задуживања (финансирања) по ниској каматној стопи и коришћења тог финансирања за улагање у имовину која даје већу каматну стопу.
Ова стратегија се традиционално спроводи на тржишту девиза. Идеја је да се инвеститор финансира у валути са ниском каматном стопом да би касније тај новац уложио у другу валуту са вишом каматном стопом. Циљ је купити финансијску имовину која даје већи принос од трошкова финансирања. У основи се траде траде састоји од куповине једне валуте и истовремено продаје друге валуте.
Основи ношења трговине
Трговачка трговина искориштава кршење паритета каматних стопа. Историјски докази су показали да је валута са највишом каматном стопом депресирала мање него што је било предвиђено паритетом каматне стопе или чак апресирана, што је стратегији преносивог промета омогућило да оствари користи. Међутим, мали проценат времена када је валута са највишим каматним стопама знатно порасла, генеришући знатне губитке у стратегији преноса. То се посебно догодило када се инвестира у земље у успону током периода финансијског стреса, када је уложена валута знатно депресирала.
Последњих година главна валута у којој инвеститори спроводе стратегију био је јапански јен. То је зато што Јапан већ неколико деценија има врло ниске каматне стопе. Стога се позајмљују у јенима, а затим купују средства у доларима, еврима или другој валути.
Уобичајена пракса трговине људима је финансирање себе у развијеним земљама да бисте улагали у дугове земаља у успону које нуде веће поврате. Ризик од ове операције је висок јер је могуће да ће валута земље у коју се инвестира у великој мери депресирати или чак да постоји неизмиривање дуга.
Циљ инвеститора који спроводи ову стратегију је да се клади да ће валута у коју је уложен ценити. Тако да је приликом замене на прву валуту генерисани износ већи. Позитивно у овој стратегији је да, чак и ако се курс не креће, инвеститор ће остварити профит. То је зато што се добит углавном заснива на разлици у каматним стопама обе валуте.
Са много бољим примером
Замислимо да желимо да обавимо трговину девизама на валути јен / долар и да се данас тргује по цени од 108 јена по долару. Пошто су камате у Јапану ниже, позајмљиваћемо у јенима и инвестирати у доларе. Процес је следећи:
- Посуђујемо 2.000.000 јена да бисмо вратили у року од годину дана, уз каматну стопу од 0%. Односно, у року од годину дана ћемо вратити 2.000.000 јена.
- Са 2.000.000 јена купујемо доларе по курсу од 108 јена за долар. Добијамо 18.519 долара.
- Доларима купујемо америчку обвезницу (данас) са роком доспећа од једне године који ће нам доспети 2,2%. Тако ћемо за годину дана добити 18.926 долара.
- Затим мењамо доларе у јене, под претпоставком да се курс није променио и добијамо 2.044.053 јена.
- Коначно, враћамо 2.000.000 јена зајма. Након чега нам је преостало 44.053 јена добити. Односно, добит од 2,20%.
Као што је виђено, то би била округла операција са становишта профитабилности.
Да ли трговина преноси постоји ризик?
Као што се видело у претходном примеру, стратегија је донела корист. Али постоји ризик да се операција не заврши профитом. Замислимо на пример да се курс после једне године депресира и да видимо шта ће се догодити:
- Претпоставимо да курс у једној години пређе са 108 јена по долару на 95 јена по долару.
- Када примимо 18.926 долара у претходном примеру, мењамо их за јене по курсу од 95 јена за долар.
- Тада ћемо добити 1.797.970 јена.
- Морамо отплатити 2.000.000 јена за зајам одобрен почетком године.
- Стога бисмо имали губитак од 202.030 јена. Шта је исто, губитак од 10,10% у раду.
Стога, ако се курс не крене у нашу корист, губици би могли бити врло високи.
С друге стране, постојао би алтернативни ризик у односу на имовину одабрану за инвестирање. Инвеститор можда жели да инвестира у акције, узајамне фондове или тржиште некретнина. Као што знамо, нема загарантованог позитивног приноса на ову имовину. Поред тога, у случају улагања у обвезнице, постоји ризик од неизвршења обавеза издаваоца обвезнице. Дакле, овде не бисмо имали ни загарантовани профит, а пренос робе би могао створити губитке.