Тржиште валута или тржиште девиза и монетарна политика имају врло блиску везу. Постоје и други фактори који утичу, да. Али монетарна политика је увек тема свих очију. Међу многим факторима који утичу на девизно тржиште су, наравно, одлуке централних банака. Али на који начин утичу? Да ли је ефекат непосредан? И у којој количини?
Када покушавамо да анализирамо форек тржиште, увек морамо имати на уму да су то валутни парови. Односно, две валуте за сваки наведени пар. Нешто тако очигледно многи почетници често превиде када започну да тргују девизама. Примећују да ће централна банка предузети ову или ону меру и поставити се. Стварност овога је да обично не иде добро.
Главни разлог зашто ове врсте одлука обично не иду добро је заостали ефекат монетарне политике. Осим чињенице да постоје многи други фактори који утичу и које морамо увек имати на уму, монетарна политика нема ефекта од сада до следећих неколико дана или следећег месеца.
У наставку ћемо илустровати ефекат монетарне политике на девизно тржиште. Урадићемо то са најтргованијим и најпознатијим паром на свету: ЕУР / УСД паром.
Монетарне политике Фед-а и ЕЦБ-а
Последњих година и Фед и ЕЦБ спроводиле су експанзивну монетарну политику. Заправо су то биле врло експанзивне монетарне политике. Нису се ограничили на снижавање каматних стопа, граничног кредита и депозита. Уместо тога, извршавали су разне програме откупа имовине на тржиштима чији је износ износио милијарде евра из месеца у месец.
Логична ствар, са теоријске тачке гледишта, и под претпоставком да остатак променљивих остаје константна, је мислити да ће валута чија централна банка примењује експанзивнију монетарну политику ослабити у односу на другу. Другим речима, ако једна централна банка има каматну стопу од 1% (Кс), а друга од 5% (И) цетерис парибус, тада ће валута Кс ослабити у односу на валуту И. Стога, када банка објави експанзиону политику, валута има тенденцију брзог пада у односу на остатак парова. Ово је важна предност за оне који послују у иностранству.
У том смислу, с обзиром на то да су Федералне резерве (ФЕД) и Европска централна банка (ЕЦБ) спроводиле сличне програме, вреди се запитати шта се онда дешава са ЕУР / УСД?
Која је монетарна политика агресивнија, Фед или ЕЦБ?
Ово није лако видети. То би захтевало детаљну студију о томе. Међутим, оно што се сада може лако видети је разилажење врло краткорочних каматних стопа. Федералне резерве су већ почеле да подижу стопе пре више од годину дана. У међувремену, ЕЦБ држи каматне стопе врло ниским, па чак и негативним. Потпуно повлачење подстицаја од стране ЕЦБ предвиђено је за лето 2019. Иако је тачно да је председник ЕЦБ јасно ставио до знања да ће га одржавати све док је то неопходно.
Као што видимо на графикону који илуструје врло краткорочне каматне стопе (1 дан), разлика је очигледна. Каматне стопе су у Европи негативне. Напротив, они почињу да расту у Сједињеним Државама. Теорија указује да је логична последица оваквих догађаја јачање долара и слабост евра.
ЕУР / УСД анализа
То је на папиру, гледајући искључиво монетарну политику, требало да забележи пад у пару ЕУР / УСД.
Од почетка 2014. године, када су се очекивања од скокова стопа већ осетила, пар ЕУР / УСД нагло је опао са површине од 1,40 долара за евро, на површину од 1,04 долара за евро. Очигледно је било јачање долара. Међутим, од 2015. године, валутни пар се стабилизовао и чак апресирао све док није достигао дугорочну линију пада.
Кључна ствар овде су очекивања. Девизно тржиште се не креће само у складу са монетарном политиком која се спроводи, већ и оним које је предвиђено за спровођење. Тренутно се валутни пар налази на ничијој земљи. Ако ЕЦБ, коју предводи Драгхи, почне да опада да би стопе могле порасти, могла би се догодити ревалоризација у пару. У међувремену, ако се изгледи наставе овако, ЕУРУСД би се теоретски требао приближити подручју 1,0325.
Све ово са хипотетичке тачке гледишта у којој узимамо у обзир само један од многих фактора који утичу на тржиште валута. Таква је његова сложеност да смо на Ецономи-Вики.цом створили водич којем можете приступити путем следеће везе:
Фактори који утичу на Форек тржиште