Насдак је јуче достигао 5.000 поена, ниво који је достигао и пре 15 година на врхунцу дот-цом балона у марту 2000. Да ли је овај индекс толико прецењен као тада?
Тржишта су данас много више прецењена него у другим биковим периодима, захваљујући поплави новца коју су убризгале централне банке. Међутим, тренутни нивои индекса технолошких залиха нису ни приближно толико прецењени колико су били у кризи на почетку миленијума.
Према Марку Хулберту, показатељ еуфорије коју тренутно доживљавамо је да се многи аналитичари усредсређују само на упоређивање са мартом 2000. године и, због погодности, игноришу остатак приче.
Да бисмо направили ефикасно поређење између тренутних тржишних цена и цена из марта 2000. године, видећемо шест најважнијих односа процене фундаменталне анализе:
- ПЕР: С&П 500 је имао ПЕР однос 29 на врхунцу балона, што је данас пад од 20,5.
- Циклично прилагођени ПЕР или ЦАПЕ је 2000. износио 43,8, док је сада 27,8.
- Однос цена / продаја: У марту 2000. износио је 2,1, а сада 1,8.
- Цена / књиговодствена вредност: Овај однос данас износи 2,8, а 2000. године достигао је 4,8.
- Профитабилност дивиденде: Како цена акције толико расте, профитабилност коју нуде дивиденде се смањује, што је довело до пада профитабилности дивиденде на 1,2% у 2000. години. Данас је 2%.
- К-однос: Према прорачунима Марка Хуберта, овај однос је тренутно на 1,13, док је достигао 1,64 у зениту дот-цом балона.
Као што видимо, тржишта у марту 2000. била су знатно прецењена него што су сада. Дакле, ако погледамо само ово поређење, тржишта још увек морају да пређу дугачак пут.
Разлог Марка Хуберта због тога што за упоређивање није искористио само март 2000. године је тај што је већина месеци процене тачка у којој су тржишта била највише прецењена у целој америчкој историји.
Извор: Маркет Ватцх