Обвезница са плутајућим купоном је врста обвезнице. У овом случају исплата периодичне камате (купона) зависи од претходно постављене референтне каматне стопе. На шпанском такође познат као напомена са променљивом каматном стопом -ФРН- или флоатер.
Ове врсте обвезница обично се користе за имунизацију портфеља од ризика каматних стопа или, с друге стране, за смањење трајања портфеља са фиксним приходима. Слично је хеџирању обвезнице са фиксном каматном стопом свап-ом (јер када купујете свап-у плаћате фиксну каматну стопу и добијате променљиву). Да би се то постигло, купује се обвезница са променљивом каматом.
Карактеристике бонуса са плутајућим купонима
Велика већина европских хартија од вредности су у формату обвезница са променљивом каматном стопом.
Референтна каматна стопа обвезнице са променљивом каматом (у даљем тексту ФРН) обично је каматна стопа на новчаном тржишту (Еурибор или Либор). У већини ФРН плаћају референтну стопу плус каматну стопу у облику марже. Ова маржа је изражена у базним бодовима израженим у стотинама колико износи 1%. На пример, распон од 120 базних поена једнак је 1,2%.
На пример, сматрамо обвезницом са променљивом каматом која годишње плаћа еурибор плус маржу од 0,75% (75 базних поена). Ако је једногодишњи еурибор 2,3% на почетку године, обвезница ће на крају године платити 2,3% + 0,75% = 3,05% његове номиналне вредности. Следећа једногодишња референтна каматна стопа биће ажурирана и одређиваће стопу која ће се плаћати на крају следеће године.
Спремни да инвестирате на тржишта?
Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.
Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом
Желим да инвестирам са Еторо-омНа многе од ових обвезница се наводи квартално, референца је 90-дневна стопа (90/3 = 30 дана), која има три квартала годишње (3 × 4 = 12), и стога се ревидирају.
Можда је услов да се купон обвезнице повећава када се референтна стопа смањи, тада бисмо говорили о обвезници са обрнутом променљивом каматом (на енглеском инверзни пловак).
Дефинитивна карактеристика ових обвезница је да су стабилније у поређењу са онима са фиксним купоном (најчешћим и традиционалним), под истим условима доспећа. То је зато што се каматна стопа периодично преиспитује (она ће зависити од одабране референтне стопе), па стога флуктуира са референтном каматном стопом.
Како се израчунава купон обвезнице са плутајућим купонима?
Купон ФРН-а као што смо поменули је:
Купон = Референтна каматна стопа +/- маржа
Ова маржа ће зависити од кредитни ризик обвезнице у односу на кредитни ризик референтне стопе.
Ако обвезницу ФРН изда компанија која има већи (нижи) кредитни ризик од банака које котирају референтну каматну стопу (Еурибор, Либор, итд.), Маржа ће бити додата (одузета).
Терминологија у ФРН
- Маржа: То је маржа која се додаје или одузима од референтне каматне стопе.
- Попуст на маржу: То је маржа потребна за враћање обвезнице у њену номиналну вредност (по номиналној вредности).
Када кредитни квалитет остане непромењен, а дисконтна маржа једнака, тада се ФРН враћа на своју номиналну вредност при сваком прегледу (периодичност према коришћеној референтној стопи), када се следећа исплата купона „ресетује“ на каматну стопу. тржишна стопа (плус или минус маржа).
Када кредитни квалитет издаваоца опадне, маржа ће бити мања од дисконтне марже и ФРН ће трговати испод своје номиналне вредности. Док, ако се квалитет издаваоца побољша, тада ће маржа бити већа од дисконтне марже, тргујући изнад њене номиналне вредности.
