Гордонов модел раста

Гордонов модел раста је метода вредновања цене акција компаније користећи константни раст и дисконтовање вредности будућих дивиденди данас. Често је познаје под енглеским именом Гордон Гровтх модел.

То је модел попуста на дивиденду који претпоставља да је раст који ће компанија доживети константан. Заснован је на теорији да цена акције мора бити једнака цени дивиденде коју ће компанија испоручити, умањеној за њену нето садашњу вредност. Где:

Во = тренутна вредност
Див 1 = Дивиденда у 1. години
р = потребан принос на акције
г = очекивани раст дивиденде

Ако је цена удела на тржишту нижа од резултата добијеног моделом дисконтоване дивиденде, удео је потцењен и стога је упутно купити. Ако је, с друге стране, тржишна цена виша од цене модела, подразумева се да је цена акције превисока.

Гордон је познат по аутору Мирон Ј. Гордону са Универзитета у Торонту, који га је објавио 1956. године заједно са Елијем Сапхиром, због чега је познат и као Гордон-Сапхиро Модел.

Садашња вредност

Прорачун Гордоновог модела раста

Будући да је практично немогуће знати колика ће бити вредност дивиденде током сваке од будућих година, Гордонов модел претпоставља да је вредност сваке године једнака претходној плус мало повећање. Овај мали пораст сматра се константним као да је просек свих тих будућих раста. Због тога је познат и као модел сталног раста дивиденди.

Спремни да инвестирате на тржишта?

Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.

Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом

Желим да инвестирам са Еторо-ом

Узимајући у обзир вредност сваке од будућих дивиденди са сталним растом, г, имаћемо следећу формулу:

Ако решимо ову функцију, имаћемо формулу коју смо видели горе: Посматрајући формулу можемо закључити да, како се повећава разлика између р и г, вредност залихе опада. Поред тога, коначна вредност је веома осетљива на ове податке, јер мале промене у овој разлици могу проузроковати велике разлике у резултату.

Да би видели колико се коначне вредности објашњава растом (г), неки аналитичари такође израчунавају формулу претпостављајући да је раст нула. Тако ће знати разлику коју је створио тај раст.

Да бисте проценили фактор раста, можете да одаберете историјски раст предузећа, средњи раст индустрије, процену раста или чак БДП земље.

Овај модел не функционише за све компаније, као што је очигледно за компаније које не деле дивиденде или за које се очекује негативан раст изнад захтеваног приноса. Међутим, то обично делује врло добро за зреле и стабилне компаније које имају нециклично понашање.

Претпоставке Гордоновог модела раста

Да би се метода вредновања поједноставила, Гордонов модел раста претпоставља следеће претпоставке:

Стални раст дивиденди и дисконтна стопа која се користи никада се неће променити у будућности.
Дивиденде су одговарајућа мера богатства акционара.
Дисконтна стопа мора бити већа од раста, јер у супротном формула не функционише.

Пример Гордоновог модела раста

Израчунаћемо садашњу вредност акције која је прошле године поделила 1 € дивиденде, ако се очекује да ће она расти константном стопом од 2%, а потребан принос на акције је 6%:

Прво израчунавамо дивиденду 1 (ДИВ 1): Да (1 + г) = 1 (1 + 0,02) = 1,02

Сада примењујемо формулу модела: