Асоцијација посредника финансијске имовине (АИАФ) је шпанско референтно тржиште у приватном фиксном дохотку интегрисано у шпанске берзе и тржишта (БМЕ).
Када компанија жели да финансира дугом, издаје хартије од вредности са фиксним приходом на примарном тржишту, а затим инвеститори могу да преговарају о хартијама од вредности стеченим на секундарном тржишту. У Шпанији се трговина овом имовином усмерава преко Асоцијације посредника у финансијској имовини (АИАФ).
За разлику од акција, већина вредносних папира са фиксним приходом, уместо да тргују на организованом секундарном тржишту, то чине на неорганизованом тржишту, познатом и као Тхе Тхе Цоунтер (ОТЦ). Разлог томе је неколико фактора, а главни разлог је разноликост или нестандардизација дуга. Када желимо да стекнемо акције у предузећу, обично имамо мало алтернатива (у неким случајевима различите класе). Са фиксним приходом, међутим, постоји више врста у погледу трајања, приноса, ризика итд. Резултат ове разноликости је много мање концентрисано тржиште које отежава трговину средствима.
АИАФ подлеже административној контроли од стране власти у питањима као што су улазак у трговину хартијама од вредности, ширење информација или израда нових прописа. Због тога је укључен у групу регулисаних тржишта, за разлику од оних која се помињу у слободној продаји.
Захваљујући овим карактеристикама, АИАФ фаворизује већи обим трговине и размене фиксних прихода предузећа, олакшавајући финансирање компанија и осигуравајући већу сигурност и транспарентност за инвеститоре.
Финансијски посреднициФункционисање тржишта
Тржиште АИАФ је тржиште засновано на ценама, то јест, од регистрованих маркет мејкера се захтева да покажу цене понуде и цене, ау неким случајевима и максималну величину посла на који се односе. Алтернативни систем трговања је тржиште засновано на редоследу на коме се тржишне цене одређују равнотежом понуде и потражње на континуираној аукцији.
Главна предност тржишта заснованог на ценама као што је АИАФ је његова ликвидност; маркет мејкери су дужни да испуне налоге за које дају цитате. Међутим, недостатак долази због недостатка транспарентности, јер ток појединачних налога није приказан.
Којом се имовином тргује на АИАФ-у?
Тржи се различита имовина:
Пословне менице
Комерцијални записи су неосигурани краткорочни дужнички инструмент који издаје корпорација, обично за финансирање рачуна поверилаца, залиха и испуњење краткорочних обавеза. Доспећа новчаница ретко прелазе 270 дана. Обично се издају са попустом на номиналну вредност и одражавају тренутне тржишне каматне стопе.
Обвезнице и обавезе
Обвезнице и обавезе су инструменти са фиксним приходом који представљају зајам који зајмодавац (инвеститор) даје зајмопримцу (обично предузећу или влади). Обвезнице користе компаније и владе за финансирање пројеката и операција. Њихови детаљи укључују крајњи датум до ког је главница зајма дужна власнику обвезнице и углавном укључују услове плаћања фиксне или променљиве камате које је извршио зајмопримац.
Хипотекарне обвезнице
Хипотекарна обвезница је врста обвезнице која је обезбеђена хипотеком или низом хипотека иза којих обично стоји некретнина. У случају неизвршења обавеза, имаоци ових инструмената могу продати основну имовину како би надокнадили заостатак и обезбедили тражену камату.
Секуритизована питања
Секјуритизација је облик финансирања помоћу којег се удружују хомогена средства која доносе приход, а око којих може бити тешко преговарати. Они се продају посебно створеном трећем лицу које их користи као залог за издавање хартија од вредности и продају на финансијским тржиштима.
Префериране акције
Преференцијалне акције су посебна класа акција која може имати било коју комбинацију карактеристика које обичне акције немају. Следеће карактеристике су обично повезане са овим врстама вредности:
- Инвеститор има право на фиксну каматну стопу.
- У случају банкрота, инвеститор је испред редовних акционара, али иза обвезника.
- Сматрају се вечитим дугом, мада издавалац може да одлучи да целокупан износ врати унапред.
Шта је индекс АИАФ 2000?
Индекс АИАФ 2000 мери акумулирану профитабилност тржишта приватног дуга АИАФ-а. То чини кроз еволуцију наведених цена заједно са приносима исплаћеним у готовини имаоцима хартија од вредности, узимајући за референцу 1. јануар 2000.
Поред овог главног индекса, постоји и неколико подиндекса у зависности од преосталог века трајања хартија од вредности:
- Кратки приказ АИАФ 2000: Састоји се од емисија чији је остатак живота између једне и три године.
- АИАФ 2000 Медиум: Састоји се од емисија чији је преостали животни век између три и пет година.
- АИАФ 2000 Лонг: Састоји се од емисија чији је преостали животни век између пет и десет година.
- АИАФ 2000 Изузетно дуг: Састоји се од емисија чији је преостали животни век дужи од десет година.