Дуг је обавеза коју појединац уговара када нешто тражи, уз обавезу да то врати према претходно договореним условима.
Прецизније у дефиницији, дуг је обавеза враћања капитала у договореном року и уз фиксну каматну стопу. Дуговани износ је збир захтеваног капитала увећан за припадајућу камату.
Када банка, ентитет, држава … издају дуг или из улагања или из финансијских разлога, у уговорном односу који је уговорен, одговара дужнику (издају дуг и уговарају обавезу враћања главнице плус камате), и то ко купи наведени дуг постаје његов поверилац (то су они који дају главницу и заузврат добијају камате).
Врсте дуга у зависности од издаваоца
У зависности од тога ко издаје тај дуг можемо наћи:
- Јавни дуг: То су сви дугови које држава одржава код инвеститора (националних или међународних).
- Приватни дуг: То је дуг који има било која физичка или правна особа која није јавна управа.
У нормалним условима налазимо да су државе оне које се најјефтиније финансирају (будући да је латентно нижи ризик од неизмиривања тог дуга, односно оне имају већу солвентност да отплаћују своје обавезе), друго, налазимо међубанкарско тржиште на којем финансијски субјекти позајмљују новац по стопи већој од оне коју државе могу да финансирају, и на крају, проналазимо компаније (корпорације на енглеском), односно компаније које под нормалним тржишним условима морају да плаћају стопу најбољег интереса. Што су дужи рок и ризик, то је већа потребна каматна стопа. Графикон је графички приказ између појма и профитабилности који се назива термин структура камата.
Врсте дуга на основу кредитног квалитета
Иста компанија може издавати различите врсте дуга у зависности од инструмента који се издаје, наведени инструмент ће имати одређену оцену и то ће имати директан утицај на ризик који инвеститор преузима приликом куповине наведеног дуга. Овај рејтинг, између осталог, одређује положај који овај инструмент заузима у односу на остатак инструмената (дуга) које је тај економски агент издао када наступи неизвршење обавеза.
Ризик се одређује на основу тога када инвеститор поврати свој новац у случају да компанија банкротира. Ако у било ком тренутку издавалац поменутог финансијског средства није могао да испуни своје обавезе или случај Уобичајено, тада започиње враћање преузетих обавеза на основу налог (редослед приоритета). Најризичнији (последњи у табели) ће бити последњи који ће сакупити, док ће они који су први у табели бити први који ће сакупити. Због тога ће каматна стопа која се прима током животног века средства бити већа што се претпоставља већи ризик.
Можемо пронаћи различите категорије дуга:
- Старији обезбеђени дуг: Добро познате покривене обвезнице су оне иза којих стоји издавачев портфељ хипотекарних кредита (могу их издати само банке).
- Старији дуг: Они су обвезнице или обавезе у свим облицима. Могу се разликовати у облику исплате купона, рока, периодичности или индексације на неку економску променљиву као што је инфлација.
- Подређени дуг: Подређене обавезе су дуговања лошијег квалитета од претходних. Тамо где наплата камата може бити условљена постојањем одређеног нивоа давања. У том случају инвеститор не добија ништа на доспећу ако издавалац не послује повољно (ако не достигне ниво добити). Пример су Префериране хартије од вредности.
- Хибридни дуг: У случају банкрота или ликвидације емитента, хибридни имаоци су изнад акционара само у погледу приоритета наплате. Обично се издају врло дугорочни или трајни инструменти, при чему издавалац има могућност отказивања на одређене датуме (уграђена је опција позива, односно право на откуп).
- Акције: овде више не купујемо дуг већ акције, односно то је улагање у капитал. А капитални инвеститори увек прикупљају последње, јер су партнери компаније.
Дужничке хартије од вредности
Секјуритизација је финансијски процес којим се неликвидно финансијско средство које генерише низ предвидивих и стабилних финансијских токова временом трансформише у другу ликвидност. Кроз секуритизацију дуг излази из равнотеже.
На овај начин, у процесу наслова, ствара се посебна компанија (ван биланса стања банке) где се издају секјуритизоване обвезнице које ће инвеститорима платити одређену каматну стопу. У случају да је зајам секјуритизован, инвеститор добија проток токова из наведеног зајма.
Они су широко коришћени због њихове способности да претворе неликвидну имовину у ликвидна средства и за њихов механизам расподеле ризика, јер побољшава однос капитала банака преношењем ванбиланса ризика.
- Хипотекарни наслови: То је процес којим обвезнице подржавају портфељ зајмова, који заузврат могу бити стамбени или комерцијални хипотекарни зајмови. Зову се и на енглеском Хипотекарне хартије од вредности.
- Не хипотекарне хартије од вредности (хартије од вредности са активом): Као што су АБС за зајмове за аутомобиле, АБС за студентске зајмове, АБС за рачуне итд., То јест, АБС који има било какву имовину која није хипотекарни зајам.