Модерна монетарна теорија (позната и под скраћеницом на енглеском, ММТ) је економска теорија, коју је у деветнаестом веку развио немачки економиста Георг Фриедрицх Кнапп.
Савремена монетарна теорија, или ММТ, је економска теорија коју је у 19. веку развио немачки економиста Георг Фриедрицх Кнапп, поред неких прилога других аутора попут Алфреда Митцхелл-Иннеса. Ова теорија се фокусира на проучавање савремених економија, у којима се њихова валута заснива на фидуцијарном систему - фиат валути -, где држава има суверенитет и монопол, да издаје поменуту валуту, као и да то чини на неодређено време.
На овај начин, ММТ сматра да, с обзиром на суверенитет државе која издаје валуту, може издати све потребно за подмиривање потребних плаћања. Стога, сматрајући банкрот државе заблудом, будући да она има тај неограничени капацитет да плати ресурсе који су јој потребни.
ММТ се заснива на теоријама које промовише Цхартализам. Због тога економисти, Кнапп и Митцхелл-Иннес, доприносе стварању ове теорије.
Неки економисти сматрају да је тренутни монетарни систем, од укидања златног стандарда, систем заснован на ММТ-у.
Принципи модерне монетарне теорије
Као економска теорија, Модерна монетарна теорија (ММТ), као и њени принципи, дали би да се напишу читава дела која покушавају да покажу њену ваљаност. Међутим, с обзиром на постојеће ограничење, представљамо неке од њихових главних идеја.
Међу његовим најпознатијим идејама издвајају се:
- Веровање у вертикалне трансакције: Свака трансакција између јавног и приватног сектора је вертикална трансакција. За ММТ, буџетски дефицит државе ствара богатство преношењем јавног капитала у приватну штедњу.
- Порези и ММТ: ММТ сматра да држава не може пропасти, тако да може одштампати сав новац који јој је потребан. Према њеним браниоцима, порези не играју суштинску улогу у финансирању државе, већ у потражњи за капиталом од стране социјално-економских агената.
- Дуг и дефицит: За бранитеље ММТ-а, дуг и дефицит су алати, а не штетни, да држава мора да створи радна места. Ако држава никада не пропадне, нема разлога да се ограничи на трошење одговарајућег пореског прихода.
- Уштеда: За ММТ, уштеда је производ вертикалних трансакција које је покренула држава. Стога је већи дефицит државе за следбенике ММТ-а већа уштеда на приватним рачунима.
- Финансирање дуга: Следбеници ММТ-а, на исти начин, не верују да би дуг требало да се финансира од приватних купаца и под одређеном каматном стопом. Имајући суверенитет и не могавши банкротирати, није неопходно да се финансира са тим купцима.
- Каматне стопе: Према ММТ-у, каматне стопе се заснивају на постављеном циљу. Овај циљ се постиже интервенцијом централне банке у комерцијалном банкарству.
- Страни сектор: За ММТ, економија је затворени систем, тако да не прави разлику између иностраног и домаћег сектора. Поред овога, ове трансакције са иностранством, у очима бранилаца ММТ-а, у случају извоза представљају трошак за државу; која ресурсе шаље у иностранство. Као и, у случају увоза, стицање богатства; прибављањем ресурса из иностранства.
Браниоци ММТ-а
Многи економисти су се током историје ослањали на ову теорију да би аргументовали своје теорије. Из тог разлога су многи били економисти који су је бранили, пре других који су је, напротив, испитивали и критиковали.
Међу водећим економистима који бране модерну монетарну теорију су следећи:
- Рандалл Враи.
- Степхание Келтон.
- Виллиам Блацк.
- Мицхаел Худсон.
- Јамес Кеннетх Галбраитх (не сме се мешати са његовим оцем Јохн Кеннетх Галбраитхом).
- Химан Мински.
- Рохан Граи.
Критике ММТ-а
Као што има бранитеље, модерна монетарна теорија има много клеветника који не верују у њену примену.
Међу тим клеветницима су истакнути економисти попут нобеловца Паула Кругмана, Роберта П. Мурпхија, Тхомаса Паллеиа, међу многим другим економистима.
На пример, за Кругмана, модерна монетарна теорија држи нетачну идеју, узимајући у обзир дефицит и дуг као оруђе државе, а не као могући проблем.
Мурпхи, са своје стране, сматра да говоримо о високо нијансираној анализи. Па, то оставља врло упитне аспекте, као што је то што дуг нагриза део приватне штедње, док ММТ то не узима у обзир.
У Паллеијевом случају, ММТ сматра поједностављеном анализом, извученом из кејнзијанских теорија, али која подцењује ризике повезане са таквим политикама.