Старији дуг је врста дуга који издаје економски агент са најбољим могућим кредитним квалитетом. Овај дуг ставља свог имаоца испред остатка (редослед приоритета) када је у питању наплата ако тај издавалац банкротира.
Стога је дуг који а врста камате нижи у поређењу са осталим врстама дуга које је издао исти издавач, а самим тим и нижи ризик.
Компаније имају два облика финансирања у тржишта капитала, с једне стране издавање дуга (обвезнице) или Акције. Употреба једне или друге методе зависиће од релативног трошка, стога ће у сценарију апетита за ризиком бити прикладније издавати акције, док ће периоди у којима је клима песимистичнија бити привлачнији за издавање дуга .
Врсте старијег дуга
Старији дуг може бити осигуран или неосигуран. Дуг иза којег стоји финансијско средство (колатерална) је онај који је осигуран, при чему инвеститор има предност над необезбеђеним дугом осталих поверилаца. Док је дуг који одговара на средства и од готовински токови издаваоца одговара неосигураном дугу.
Старији дуг (посебно осигурани дуг) може имати бољи кредитни квалитет од квалитета издаваоца, у зависности од квалитета обезбеђења.
Старији обезбеђени дуг подељен је у три категорије:
- Старији осигурани дуг: у том случају је једно средство обезбеђење.
- Старији обезбеђени дуг: у том случају портфељ имовине одговара као залог.
- Јуниор осигуран дуг.
Неосигурани стари дуг је такође подељен у три категорије:
- Неосигурани старији дуг.
- Неосигурани јуниорски дуг.
- Субординирани дуг.
Пример старијег обезбеђеног дуга су колатерализоване обвезнице, као што су покривене обвезнице (у Шпанији се зову Цедулас Хипотецариас) или хартије од вредности, стављајући их на врх листе по редоследу приоритета (први наплаћују, а последњи преузимају губитке).
- Покривена обвезница (обично трострука А) је врста обвезнице коју издаје само финансијска институција (банка), чија обвезница садржи висококвалитетно обезбеђење које се даје као додатно обезбеђење, обично хипотекарни зајам. Сматра се једном од обвезница са највишим кредитним квалитетом, сличном а државна обвезница.
- Насловна обвезница је врста обвезнице слична ЦБ. Они такође обезбеђују средства осигурања, али у овом случају поступак издавања обвезница врши се ван биланса стања банке, стварајући посебно предузеће које ће извршити емисију. Можете консултовати поступак титрације овде.
Пример неосигураног старијег дуга је а конвенционална веза. Комерцијални записи се такође сматрају неосигураним дугом, али краткорочним.
Тхе кредитни ризик претпостављене у обвезницама са бољим квалитетом, имаће веће стопе поврата у случају банкрот или неизвршење обавеза. И напротив, када имају лошији редослед приоритета у рангирању, то је већи кредитни ризик, а самим тим и нижи коефицијенти опоравка.
Ако се удаљите од акција (последње рангирано по приоритету - прво које преузима губитке), добићете корелација врло низак код њих, јер како се спуштамо, губици ће се претпостављати и раније у случају банкрота или Уобичајено. Стога имамо:
- Старији осигурани дуг (први који наплаћује, последњи претпоставља губитке).
- Неосигурани старији дуг.
- Субординирани дуг.
- Хибридни дуг.
- Акције (последње прикупљене, прве преузете губитке).
