За менаџере, ЕТФ-ови су постали врућа имовина последњих година. Улагање у ову врсту имовине имало је, у неким случајевима, раст од скоро три пута у односу на претходну годину. За банке ће представљати велику претњу ако се спроведе пореска реформа на овој врсти имовине која не престаје да има велики потенцијал раста на тржишту.
Фондови којима се тргује на берзи, или како их још зову, ЕТФ-ови су постали предност избора менаџера за инвестирање. Упркос својој пореској дискриминацији у поређењу са традиционалним инвестиционим фондовима, ЕТФ-ови све више продиру на тржиште, иако институционално тржиште и даље има 90% традиционалних.
ЕТФ тржиште доживљава велики потенцијал, доказани успех као што можемо видети у подацима које је објавио ВДОС Стоцхастицс, где можемо видети како су на крају прошле године главни шпански менаџери за инвестиције имали улагање у ЕТФ вредне скоро 13.000 милиона евра , прилично велика цифра која представља 6% њихове имовине.
Посматрајући ове податке можемо идентификовати велики пораст који се догодио у куповини ЕТФ-а од стране великих менаџера. Инвестиција која је далеко од оне представљене крајем 2016. године, где је та бројка била 20% нижа. Са растом од 20% у једној години, фондови којима се тргује на берзи, упркос њиховој пореској дискриминацији, као што смо споменули на почетку, постали су модерно средство за менаџере.
Очигледно је да, када говоримо о овом повећању, то је због чињенице да је то произведено великом опкладом коју чине велики менаџери, који су, у неким случајевима, удвостручили своја улагања у ову врсту имовине. Фирме као што су Сабаделл или Банкинтер већ су доделиле велике износе новчаним фондовима, што је утростручило њихова улагања у односу на 2016. годину, спектакуларни пораст који одражава њихову атрактивност због низа врло малих трошкова, у поређењу са другим врстама производа.
Велике банкарске компаније као што су Сабаделл или Банкинтер утростручиле су своја улагања у фондове којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) у односу на прошлу годину, што је максимум за ову врсту имовине.
Такође је вредна пажње субјеката као што су ЦаикаБанк и ББВА, који су већ доделили више од 10% све своје имовине фондовима у овим фондовима којима се тргује на берзи. Бројка која, истичући велику величину ових компанија и њихов значај, још једном наглашава велики потенцијал ових ЕТФ-а.
Као и код свих модних добара, тржиште већ тражи начине да додатно побољша привлачност ове имовине. До данас, једини приговор који ова врста имовине има је пореска дискриминација коју трпи због традиционалних фондова.
Упркос овој дискриминацији, могли смо приметити како је тржиште изазвало велико интересовање за ову врсту имовине, па ако би се смањило ово опорезивање, изједначавајући се са порезом свакодневних фондова, велике компаније за управљање и инвестиционе банке потврђују они би реструктурирали његову целокупну инвестициону стратегију, преналажући већи део овог капитала који се налази у другим врстама имовине на ЕТФ.
Као што видимо, ЕТФ-ови би се могли у потпуности променити, како менаџмент менаџера, тако и инвеститори, узрокујући „бум“ ове имовине који би је ставио као главну имовину у поређењу са другим врстама фондова. Као што ћемо видети у наставку, ситуација која за банке није сасвим повољна.
Негативне посљедице за банке
Уз велики процват који ЕТФ тржиште доживљава широм света, банке већ усредсређују своју пажњу на то како ће Министарство финансија поступити у погледу прописа и опорезивања. За банке акције Пореске агенције могу бити велики хендикеп за њихов тренутни пословни модел.
У погледу опорезивања, Министарство финансија игра основну улогу у банкарском пословању, које је у великој мери зависно од продаје индексних фондова са високим провизијама за управљање. Суочени са ситуацијом у којој ови ЕТФ-ови постижу пореску равноправност са индексним фондовима, њихови нижи трошкови управљања представљали би озбиљан проблем за банке, јер би се инвеститор одлучио за ЕТФ-ове, уместо за индексне фондове које банке продају.
За банке би ова нова уредба о опорезивању ЕТФ-а могла значити ретроцесију која би могла износити око 2.500 милиона евра, па је индустрија почела да се састаје са порезима како би преговарала о тим прописима, како то не би утицало на ваш пословни модел.
Упркос томе, менаџери већ разговарају о томе како да адаптирају свој пословни модел и своје рачуне суочени са новим фискалним контекстом за ЕТФ-ове, који иако велика банкарска индустрија и даље поставља препреке да се пореска реформа не одржи , добијају велики потенцијал на тржишту. Кључни фактор за напредак у новим реформама.
Мифид ИИ: велики савезник ЕТФ-а
Као што смо видели, ЕТФ-ови имају намеру да остану на тржишту, па банке већ претпостављају да је та имовина, много атрактивнија од њихових индексних фондова за инвеститоре, велика претња њиховом пословном моделу и њиховом промету.
Ступањем на снагу Мифид ИИ, нове европске уредбе о финансијским инструментима, очекује се да ће имати снажан утицај на одлуку инвеститора да се определи за ЕТФ-ове уместо за индексне фондове. Нови катализатор који ће играти главну улогу у овој промени парадигме.
Ступањем на снагу нове уредбе, обавеза ове нове мере у погледу транспарентности, где финансијске институције морају приказати све провизије разбијене тако да клијент зна колико ће платити за свој инвестициони фонд, може проузроковати клијент промени мишљење.
Са овом новом транспарентношћу, инвеститор ће моћи да сагледа велике предности које ЕТФ има над индексним фондом. Управо чињеница да се банке највише плаше, које би виделе веома висок интерес за ангажовање средстава којима се тргује на берзи уместо индексираних. Чињеница која би, као што смо раније коментарисали, окончала део банкарског пословног модела.
Уз пакет мера укључених у нову Мифид ИИ уредбу о финансијским инструментима, она укључује и забрану наплате ретроцесије, комисију да менаџери одобре своје дистрибутере за њихов маркетиншки рад и која представља готово 65% од укупног броја управљање. Бројка која, према ЦНМВ-у, указује на велику тежину њих у банкарском пословању.
ФОНДИТЕЛ, менаџер Телефонице који воли ЕТФ-ове
Према подацима које је изнео менаџер групе Телефоница Фондител, крајем прошле године имао је у фонду којим се тргује на берзи (ЕТФ) око 24% своје имовине. Подаци који у новчаним подацима представљају 74 од 302 милиона укупног управљачког капитала.
За Фондител је омиљено средство у које треба инвестирати годину дана ЕТФ, који није престао да има већу тежину у укупној активи. У поређењу са прошлом годином, менаџер је повећао улагање у ову врсту имовине за 77%, што указује на врло висок пораст који је ЕТФ имао код овог менаџера.
Сјајна опклада за део Фондитела који већ потврђује да би, уколико се ситуација преокрене, могао проузроковати велике губитке због велике изложености на тржишту, али да је до данас представљао најбољи однос приноса / ризика у историји компанија.менаџер.
Менаџер поседује 1 од свака 4 евра укупног капитала којим се управља у фондовима којима се тргује на берзи (ЕТФ).
За Фондител, ЕТФ игра основну улогу у његовом управљању, повећавајући своју тежину из године у годину. Према подацима, један од свака четири евра менаџера је уложен у ЕТФ-ове, што је ризична опклада, али посматрајући тржиште, то у будућности може бити велики модел успеха.
