Власник обвезнице - шта је то, дефиниција и концепт

Ималац обвезнице је сваки агент који поседује обвезницу. Дакле, они се сматрају повериоцима компаније или владе која је издала дотичну обвезницу.

Обвезница представља уговор о зајму између издаваоца и инвеститора. Услови обвезнице обавезују издаваоца да плати позајмљени износ (Главни) одређеног датума. Инвеститор (иматељ обвезница) с времена на време обично заради одређени износ камате. Власници обвезница могу своје обвезнице купити на Примарна продаја (директно емитенту) као у секундарни (на тржишту обвезница).

Укратко, ималац обвезнице је физичко или правно лице које има обвезницу. Односно, ималац је обвезнице.

Права власника обвезница

За разлику од акционара, власници обвезница уживају само економска права:

• Право на периодичне исплате. Ове периодичне исплате су купони и биће примљене док поседују обвезницу.
• Право на примање главнице инвестиције на датум и услове утврђене у тренутку издавања.
• Преференцијално право над имовином предузећа у случају банкрота. Другим речима, ако је компанија принуђена да прода или ликвидира своју имовину, примљени новац ће ићи на исплату власницима обвезница пре акционара.

Бенефиције за власнике обвезница

Генерално се положај власника обвезница сматра сигурнијим од положаја акционара због првенственог права над имовином компаније издаваоца у случају банкрота.

С друге стране, имаоци обвезница такође уживају већу сигурност приликом примања уплата. И износ и датуми када ће добити главницу и камате (купоне) су фиксни од тренутка издавања обвезнице. Коначно, имаоци обвезница такође могу имати користи од повећања вредности својих хартија од вредности на секундарном тржишту. Те ревалоризације може дати издавалац или тржиште.

• Од издаваоца: Ако издавалац побољша своје кредитно стање, односно повећа способност плаћања кредита, смањењем ризика од неплаћања, цена обвезнице ће порасти и стога би ималац обвезнице могао имати користи од продаје на тржишту.
• Уз тржиште: Ако се тржишна каматна стопа смањи, принос обвезнице постаће атрактивнији у релативном смислу, па ће његова котирана цена порасти.

Ризици власника обвезница

Иако је положај имаоца обвезница у принципу сигурнији од положаја акционара, они такође подлежу финансијској одрживости издаваоца. Другим речима, ималац обвезница могао би изгубити 100% уложеног капитала ако би предметна компанија или влада банкротирали и не би могли да приуште исплату.

С друге стране, каматна стопа коју обвезница нуди можда није довољна за покриће ефекат инфлације. Ако цене порасту за 4%, а обвезница уплати купон од 3%, ималац обвезнице има реални нето губитак главнице. Исто би се десило у случају да је обвезница деноминована у страној валути, а друга депресира у односу на локалну.

Коначно, имаоци обвезница суочавају се са још три ризика ако желе да своје хартије од вредности продају на секундарном тржишту пре доспећа. Без обзира да ли се кредитни рејтинг издаваоца погоршава или се каматне стопе повећавају, обвезник ће моћи да прода своје обезбеђење мање од набавне цене. Исто тако, ако је предметна обвезница неликвидна, њена непосредна продаја могла би се извршити само прихватањем значајног попуста.

Пример улагања као обвезника

Инвеститор обвезница наилази на две могућности улагања, обвезницу коју је издала компанија КСИЗ и другу земљу АБЦ. Обе обвезнице имају номиналну вредност од 1.000 € и трају 10 година. Након процене обвезница, инвеститор добија оба приноса. Корпоративне обвезнице нуде 4% годишње, а државне 1%.

Која је најбоља опција за власника обвезница?

Да би донео најбољу одлуку, осим узимајући у обзир њихову толеранцију на ризик, ималац обвезница мора да процени биноми ризика и профитабилности које нуде обе инвестиције. У принципу, суверена обвезница је сигурнија од корпоративне, и то је разлог зашто нуди нижи принос. Стога би задатак имаоца обвезнице требало да буде да анализира да ли ванредни принос (премија ризика) од 3 процентна поена (4% -1%) који нуди обвезница компаније КСИЗ компензује ванредни ризик који са собом носи.