Финансијска профитабилност су оне економске користи које се добијају из сопствених ресурса и извршених инвестиција.
Финансијска профитабилност позната је и под именом приноса на капитал, или по његовој номенклатури на енглеском језику, РОЕ (Ретурн он Екуити), која повезује нето користи остварене у одређеној инвестиционој операцији са ресурсима неопходним за њено добијање.
Може се посматрати као мера за вредновање добити остварене на коришћеним ресурсима и обично се приказује у процентима. Иако се финансијска профитабилност обично користи са тржишним подацима, а повраћај улагања са рачуноводственим подацима заправо се често користи као синоним.
Како се израчунава РОЕ
Финансијска профитабилност измерена РОЕ израчунава се дељењем нето добити предузећа са капиталом. Добит на крају периода и сопствени ресурси на почетку периода (или на крају претходног периода) користе се јер желимо да сазнамо рентабилност ресурса уложених на почетку периода:
Обично се користи нето добит, односно добит након опорезивања, мада резултат финансијске рентабилности може бити бруто или нето, у зависности од тога да ли узимамо у обзир зараду пре или после пореза, камате и друге трошкове. За ово можемо користити било коју ставку у билансу успеха. Међутим, за РОЕ је најнормалнија ствар користити нето добит.
Разлика између финансијске и економске исплативости
Економска профитабилност (РЕ) разликује се од финансијске рентабилности (РФ), јер економска профитабилност користи сву имовину која се користи за генерисање те профитабилности, док финансијска рентабилност користи само сопствене ресурсе. Односно, РФ не узима у обзир дуг који се користи за генерисање те профитабилности, па ће имати ефекат финансијске полуге.
Дакле, помоћу следеће формуле можемо успоставити везу између оба приноса, успоставити стварни финансијски принос и стећи појмове када је полуга позитивна или негативна за компанију:
РФ = РЕ (РЕ + к (1-т)) к Д / РП
РФ: Финансијска профитабилност.
РЕ: економска исплативост.
К: Трошак дуга (камата)
т: порези
т: финансијска полуга
Д: укупан дуг или обавеза предузећа
РП: Сопствени ресурси
Када је РЕ већи од цене дуга (к), финансијски полуга је позитивна, а РФ ће бити већа од РФ, ако је уместо тога цена дуга већа од РЕ, доћи ће до негативног ефекта полуге и РФ ће бити мањи од РЕ.
Поред тога, што је већи дуг (Д) који се користи за финансирање инвестиције, то је већа финансијска полуга и самим тим што је већи РФ у поређењу са РЕ, то је нижа финансијска профитабилност, али профитабилност може бити већа због финансијске полуге. Ако компанија не користи дуг, РЕ ће бити једнак РФ.
РОЕ Дупонт анализа
У финансијској анализи, анализа РОЕ по Дупонтовој формули постаје релевантна током извођења студија о профитабилности и добити, јер повезује главне финансијске показатеље као што су употреба њене имовине, стварна профитабилност и финансијска полуга, чиме се добијају подаци за сазнавање података на њихову ефикасност и снаге и слабости у доношењу одлука.
Дупонтова анализа може се рашчланити на неколико начина, а најчешћи је подела на три фактора; профитабилност, промет имовине и финансијска полуга, респективно:
РОЕ = маржа к промет к финансијска полуга
Пример финансијске рентабилности
Ако узмемо у обзир инвестицију од 1.000 евра која нам је донела профит од 250 евра, бруто финансијски принос биће 25% (250/1000).
Ако се од те користи одузме порез од 22%, добили бисмо нето добит од 195 €, а нето финансијску профитабилност од 19,5% (195/1000).
На пример, у компанији чију структуру чине:
- 500.000 € имовине
- Нето вредност од 200.000 €
- 300.000 € одговорности
И остварила је бруто добит пре опорезивања од 40.000 евра (30.000 евра нето добити)
- Бруто економска исплативост (добит / имовина = 40.000 / 500.000) ће бити 8% (6% нето).
- Бруто финансијски повраћај биће од 20% (користи између сопствених ресурса = 40.000 / 200.000)
- Нето финансијски принос од 15% (30.000/200.000)