Модели фактора ризика покушавају да карактеришу мали број извора ризика за велики број финансијских средстава.
Другим речима, модели фактора ризика покушавају да поједноставе варијације у финансијској имовини. Ризик рашчлањују на различите изворе. Финансијска имовина може бити и имовина са фиксним и варијабилним приходима.
Свака финансијска имовина има много могућих извора ризика. Односно, цена предузећа се може кретати на основу многих променљивих. На пример, због промена у каматним стопама, законских промена, економских криза, штрајкова, технолошких промена и дугог итд.
Ако је за финансијску имовину број ризика врло велик, за групу имовине (инвестициони портфељ) је још већи. Помоћу којих модели фактора ризика омогућавају ограничавање ових ризика. Тако да је много једноставније израчунати их и покушати смањити.
Порекло модела фактора ризика
Харри Марковитз, у свом раду на ефикасним портфељима, сматрао је да су одређене променљиве неопходне за израчунавање оптималног портфеља. Или, шта је исто, како капитал треба распоредити, да би се максимализирала добит или смањио ризик. Идеја максимизирања профита или минимизирања ризика (или обоје истовремено) зависила би од тога шта инвеститор жели. У том смислу, да би извршио овај прорачун, Марковитз је установио да ће му требати три променљиве. Профитабилност, волатилност и коваријантност имовине.
Наравно, иако су му ове променљиве дозвољавале да израчуна оптималну одлуку, имао је проблем. Проблем је био у томе што је, што је већи број имовине, било теже и скупље израчунати како новац треба распоредити. На пример, проучавање расподеле новца између две могућности (две имовине) врло је једноставно. Али схватити како распоредити капитал међу стотину средстава може бити врло тежак задатак.
Да бисмо постали свесни проблема, ако желимо да израчунамо како бисмо требали расподелити капитал између 100 средстава, тако да је одлука оптимална у погледу профитабилности и ризика, број параметара за израчунавање је 5.150. Уз то, што је већи број имовине, већи је и број ризика.
Формулација модела фактора ризика
Виллиам Схарпе, на основу резултата добијених од Харри Марковитз-а, развио је његове импликације на цене имовине. И показало је да мора постојати врло специфична структура између очекиваних приноса на ризичну имовину. Схарпе је утврдио да постоје две врсте ризика. Систематски ризик и специфични ризик. Одатле је извукао формулу која се изражава као:
Укупни ризик = Специфични ризик + систематски ризик
Данас структура коју је предложила Шарпова теорија чини основу за прилагођавање ризика у многим областима финансијске праксе.
Марковитз модел
