Последњих недеља понашање Битцоин-а је било прилично необично. У том смислу, инвеститори покушавају да пронађу објашњење за такво понашање, али шта се заиста дешава са криптовалутом?
26. новембра цена је пала за 9% у једном дану, прелазећи са 18.769,40 УСД на 17.076 и заустављајући тренд раста забележен од почетка септембра. Међутим, наредних дана криптовалута је силом повратила своју цену на тржиштима и само четири дана касније већ је премашила претходни врхунац.
Шта је Битцоин?Непредвидива путања
Овај стрми пад цене Битцоин-а није ништа друго него одраз високог степена волатилности којем је ова криптовалута увек била подложна, откако је први блок јединица „миниран“ 3. јануара 2009. Ваш успех прича ако погледамо његов развој на тржишту (започео је продајом од око 0,2 УСД), али такође обележен снажним корекцијама. Све ово је учинило Битцоин одличном приликом за инвеститоре, посебно оне спремније да жртвују сигурност својих портфеља како би побољшали своју профитабилност.
Последњих неколико година нису изузетак од општег тренда, а такође их је обележила снажна нестабилност. Након достизања највишег нивоа од 19.650,01 УСД на крају 2017. године, 2018. је забележио тренд пада у облику зуба тестере, односно са спорадичним уважавањима. Прошла, 2019. година, такође је била сведок понашања тешко предвидивог за цену Битцоин-а: након стагнирајућег првог квартала, снажно је порасла за мање од 2 месеца, да би поново изгубила тло у остатку године. Чинило се да се тренд 2020. године преокренуо, али колапс светских берзи у марту због ЦОВИД-19 такође је на крају повукао крипто валуту, која је на крају изгубила 44,72% вредности за само 10 дана.
Међутим, цене овог финансијског средства још једном су изненадиле аналитичаре релативно брзим опоравком у другом тромесечју године и, након што су се смењивале са неким периодима стагнације, од краја септембра праве прави "митинг". Овај раст до нивоа свих времена заузврат је успорен наглим падом од 9% 26. новембра, подгревајући сумњу инвеститора у сигурност коју Битцоин може пружити.
Зашто је пао?
Објашњења у вези с тим су различита, али не и искључива, што указује на то да је можда до смањења цене главне светске криптовалуте дошло због сложене интеракције различитих фактора. Прво, раст трошкова финансирања у фјучерс уговорима од почетка новембра може се протумачити као знак да се тржишта „прегревају“ и да је време за узимање добити близу.
Ово није мање важно, јер повећање трошкова фјучерс операција обично указује на то да су инвеститори мање спремни да жртвују свој краткорочни капитал у замену за будуће приносе, те да се, према томе, релативна процена повећава сигурност и ликвидност. Из тог разлога, појава попут оне коју су фјучерси доживели у новембру често претходи периодима пада у којима тржишни агенти дају приоритет узимању добити.
Други могући разлог су гласине да америчко Министарство финансија можда припрема ограничења на употребу биткоина. Иако до данас нису потврђени, могли су бити довољни да заврше са убеђивањем најразборитијих власника крипто валута да заузму кратке позиције.
Трећи фактор који треба узети у обзир је антициклична природа коју је толико пута показао током своје историје. Подсетимо да је између 20. и 25. новембра индекс С&П 500 порастао за 2,02% нагомилано, Насдак 100 за 2,06% и Дов Јонес Индустриал за 2,08%. Неке европске акције такође су забележиле пораст у истом периоду, као што су немачки ДАКС и шпански ИБЕКС 35.
Један од најпарадигматичнијих случајева ове берзанске еуфорије, коју воде технолошке компаније, јесте Теслин; са растом цене својих акција од 17,24%. Такође су забележени снажни порасти на Гооглеу, Амазону и Фацебоок-у.
У принципу, било би тешко расправљати да пораст залиха може објаснити пад Битцоин-а, али могуће је разумети шта се догодило ако заједно анализирамо све ове факторе. Као што смо већ поменули, највећа крипто валута на свету може показати контрацикличку природу, али то није нужно вредност ове природе. Почетком године, без даљег раста, растао је пратећи оптимизам тржишта у јануару, а у марту се срушио, повучен генерализованим падом на берзама широм света.
Стога би требало да потражимо објашњење у општем контексту финансијских тржишта крајем новембра. У окружењу у којем инвеститори постају релативно невољнији да дугорочно ангажују ресурсе, негативна гласина о Битцоин-у може уплашити многе власнике крипто валуте гурајући их на продају. У таквој ситуацији, раст осталих хартија од вредности могао је да делује као катализатор нудећи боље инвестиционе алтернативе онима који послују на финансијским тржиштима.
Дани након 26. новембра били су сведоци снажне ревалоризације, али нису били довољни да оповргну налаз да је реч о имовини коју карактерише њена колебљивост. То не значи да више није атрактиван за све инвеститоре, али нешто мање за оне који ће вероватније жртвовати профитабилност у замену за сигурност.
Да ли је то заиста уточиште за инвеститоре?
„Велике предности злата и криптовалута су њихово широко прихватање у свету, крутост њихове понуде и чињеница да ниједна монетарна власт не подлеже произвољним одлукама.
Све ово значи да се данас међу економистима води широка расправа о томе можемо ли то заиста сматрати сигурно уточиштем. Главни аргумент против ове хипотезе је управо висок степен волатилности који смо већ поменули, јер се могућност добијања велике добити донекле надокнађује великим губицима који се изненада појављују са одређеном регуларношћу. Други разлог би могао бити тај што, често и као што се догађало у првом кварталу 2020. године, његова еволуција може бити цикличне природе.
Супротно томе, многи аналитичари тврде да, упркос горе поменутим факторима, представља сигурно уточиште за инвеститоре који су спремни да се кладе на криптовалуте. У претходном чланку смо разговарали о томе како ова имовина брзо расте у многим земљама Јужне Америке због нестабилности валута у региону. Уз неке нијансе, ово образложење можемо проширити и на остатак света, иако се логично очекује да ће овај феномен бити ублажен у земљама са јачим валутама.
У том смислу, велика предност коју Битцоин представља је што има номинално максимално ограничење. Другим речима, број јединица у оптицају никада не може прећи 21 милион. То значи да је новчана маса фиксна и предвидљива, што није случај са било којом валутом која се може штампати из централне банке. У контексту какав је садашњи, где се монетарне власти широм света кладе на експанзиону политику, валута која није подложна арбитрарности влада може бити важно уточиште за инвеститоре.
Могући налаз да се ова крипто валута може сматрати на овај начин је њена очигледна корелација са вредношћу сигурног уточишта пар екцелленце: златом. Заједничка еволуција обе вредности достигла је максимум од 70% у другом тромесечју године, и, иако је ова корелација ослабила у новембру због колебљивости криптовалуте, већ постоји много аналитичара који је препоручују као алтернативу до златног метала.
Велике предности и једног и другог су њихово широко прихватање у свету, ригидност њихове понуде и чињеница да ниједан монетарни орган не подлеже произвољним одлукама, иако Битцоин има тенденцију да буде променљивији и још увек мора да се суочи са великим изазовима регулаторна сфера. Из тог разлога не недостаје оних који се данас питају чека ли нас будућност у којој ће међународне трансакције бити усидрене у крипто валутама са фиксном вредношћу, као што је то био случај под златним стандардом. Такав сценарио је несумњиво врло тешко предвидети, али такође је било тешко пре само 20 година замислити реалности које су актуелне попут рада са роботима или уопштавања рада на даљину широм света.