Однос између профитабилности, ризика и ликвидности
Ова три концепта су карактеристике финансијске имовине која између себе има успостављен и логичан однос.
Обично постоји позитивна веза између ризика и поврата. Будући да ако је могућност претрпљења губитака већа, дужник ће морати да понуди веће користи повериоцима. У супротном ће бити веома тешко добити средства.
Због тога, на пример, дуг неразвијених земаља нуди већи принос од развијених земаља. Супротно томе, дужник који нуди више сигурности неће морати да обећава толико користи да би се финансирао. Биће вам лакше пронаћи инвеститоре конзервативног профила који ће бити спремни да жртвују будуће бенефиције у замену за осигурање својих инвестиција.
Профитабилност, ризик и ликвидност
Када је у финансијској имовини мање ликвидности, очекивана профитабилност је већа, јер ће бити теже продати то средство када желимо да га се решимо. Прво да укратко изложимо и разјаснимо ове концепте:
Исплативости
Профитабилност се односи на добит коју је средство остварило у односу на трошак стицања (способност средства да произведе камате или друге поврате стицаоцу или инвеститору)
Профитабилност = добит / трошак стицања
Пример: купујемо обвезницу у вредности од 1.000 и по доспећу пристајемо да примимо 1.030, остварили бисмо профит од 30, тако да би добијена профитабилност била 30/1000 = 0,03, односно 3%.
Ризик
Ризик имовине зависи од вероватноће да ће се по доспећу издавалац придржавати договорених клаузула о профитабилности и финансијској амортизацији. Односно, следећи наш претходни пример, односило би се на вероватноћу да ће нам на крају уговора о обвезници, од којег смо га купили, стварно исплатити 1.030. Што је већа вероватноћа неплаћања или кршења услова, ризик ће бити већи.
Уобичајено је мерење ризика путем математичке варијансе. Поред тога, на финансијским тржиштима агенције за рејтинг обично стављају „напомене“ о способности компанија да изврше своје задатке.
Ризик зависи од солвентности издаваоца и гаранција које укључује у наслов.
Ликвидност
Ликвидност средства мери се лакоћом и сигурношћу претварања у новац у кратком року без губитака. Стога је новац најликвиднија имовина која постоји за разлику од најмање ликвидне која је стварна имовина. Пример стварне имовине може бити кућа.
Штедња и орочени депозити у кредитним институцијама су врло ликвидна финансијска имовина.
Веза између профитабилности, ризика и ликвидности
Једном када су ови појмови објашњени, излажемо однос између њих:
- Већи ризик и већа профитабилност: Свако ко ће инвестирати у средство процениће вероватноћу неиспуњења обавеза или неприхватања услова договорених на почетку. Што је већа вероватноћа да издавалац неће моћи да испуни услове, инвеститор ће захтевати већи принос као плаћање за преузимање ризика.
- Нижа ликвидност и већа профитабилност: Што је инвеститору теже претворити имовину коју поседују у новац, то већи повраћај захтева од имовине. То је оправдано чињеницом да инвеститор данас жртвује своју куповну моћ. Ако не бисте могли да располажете својим уложеним новцем у тренутку у којем желите, то би се схватило као плаћање за извршену жртву куповне моћи.
- Већа ликвидност и нижи ризик: Што је инвеститору лакше претворити средство у новац, то је мање ризично. Замислимо да инвеститор жели средство претворити у новац што се не може учинити у кратком року. Да бисте је продали, мораћете да продате по цени, обично нижој од стварне. У неким случајевима имовина се може претворити у новац пре истека, али уз провизију која ће смањити њену профитабилност.
Горе наведено је сажето у следећем троуглу. Овај троугао врло добро одражава однос између профитабилности, ризика и ликвидности:
Из горњег троугла следи учење да не можемо имати све. Другим речима, не постоји врста улагања без ризика, са високом профитабилношћу и високом ликвидношћу.
