Изазови са којима се суочавају нове аргентинске власти су многи и од великог су значаја. Резултат последњих избора изражава намеру грађана да исправе курс економије. Како је аргентинска економија у последњих 10 година од наглих стопа раста прешла на озбиљну економску стагнацију? Извршићемо анализу проблема нагомиланих последњих година у Аргентини.
Међународни монетарни фонд објавио је 22. јануара прогнозу да ће се аргентинска економија смањити за 1% у 2016. години. Ови подаци су у супротности са пројекцијом раста од 0,7% Светске банке на почетку године и потврђују тренд успоравања који показује подаци од најмање 2011. Међутим, не може се искључити будућа ревизија прогноза с обзиром на резултат новембарских избора, који је окончао 12 година владе странке Јустициалиста, хегемонистичке силе у аргентинској политици последњих деценија.
Нова влада најавила је спремност да предузме радикалну економску трансформацију, превазилазећи продуктивни модел („раст са инклузијом“, како је дефинисао претходни извршни директор) пре неколико година могао похвалити двоцифреним растом БДП-а по глави становника, значајан пораст потрошње и инвестиција и континуирани тренд отварања нових радних места. Међутим, у том истом моделу је такође стагнирала економија и ослободила инфлацију. Није мало оних који покушавају да схвате шта је могло да пође по злу и зашто су у кампањи 2015. године чак и провладини кандидати говорили о потреби исправљања курса економије.
Главне линије аргентинске економске политике почеле би да се обележавају 2003. године, са земљом која је и даље похапана дубоком кризом која је избила две године раније. Владине акције одражавале су јасну посвећеност директној интервенцији државе у економији, подстицање потрошње и инвестиција, реорганизација каотичног наслеђеног монетарног система и промоција извоза из пољопривредног и сточарског сектора. Ове мере, додате изузетно повољној међународној ситуацији, омогућиле су повратак расту, чишћење јавних финансија, смањење спољне задужености и отварање нових радних места. Економски план, упркос поузданости коју су званични подаци увек доводили у питање, постигао је већину својих циљева до те мере да је утицај глобалне кризе 2007. био релативно мањи у Аргентини него у другим земљама света, па чак и 2011. године резерве Централне банке достигле су врхунац свих времена. Међутим, мало је оних који су очекивали да је овај период раста који је започео 2003. године био на прекретници.
Највећа слабост система не би била економска, већ монетарна: са инфлација увек већи од раста економије (и увек нижи од реалне инфлације), све већа финансијска нестабилност и све већа потреба за резервама у другим валутама, влада је прибегла 2011. године разменити акције. Ова мера подразумевала је забрану (осим државних овлашћења) приватним агентима да обављају послове куповине и продаје девиза, такође постављајући препреке за трансфер новца у иностранство. Иако је његова сврха била да одржи стабилност националне валуте (пезос) и спречи бекство капитала, његова примена није била без проблема. На првом месту, јер је постављао препреке целом увозу, који нису увек могли да буду замењени националним производима, посебно утичући на велика предузећа и квалитет живота средње класе. Друго, чак ни акције нису успеле да зауставе девалвација пезоса (више од 100% између 2011. и 2015) или губитак резерви (са 52.179 милиона долара на 31.337 милиона у истом периоду), као и појава вишеструких курсева пезо-долара према економском сектору и огромно црно тржиште валута. На крају, препреке кретању капитала учиниле су земљу веома непривлачном за стране инвестиције с обзиром да компаније које су одлучиле да се настане у Аргентини нису могле да врате свој профит.
Да би надокнадила одсуство међународних агената у аргентинској економији, влада је одлучила да продуби своју економску политику за период 2003-2011. То се одмах претворило у повећање улоге државе са експанзивном фискалном политиком (углавном кроз програме преноса дохотка, инвестиције и субвенције за основне услуге) у циљу јачања домаће потрошње и агрегатне тражње. Међутим, финансирање ових политика (узимајући у обзир да су залихе и правна несигурност нарочито смањиле приступ међународним финансијским тржиштима) морало је пасти на нагли пораст задржавања извоза и на монетизацију дефицита, односно ослањање на издавање валуте ради покривања јаза између прихода и трошкова. Комбиновано деловање ових фактора озбиљно је наштетило аргентинским компанијама и покренуло инфлацију (што би према званичним бројкама било близу 24% у 2014. години и према независним проценама 38,53%), што је заузврат кочило раст (достигавши скоро последње стопе у последње две године). Контроле цена и споразуми о платама које је промовисала Влада, као одговор на проблем, нису дали очекиване резултате, нити успели да зауставе погоршање квалитета живота становништва. Економија се тако нашла у стању стагнације праћене неконтролисаном инфлацијом, која је у економији позната као стагфлација.
У том контексту, логично је поставити питање како је овај зачарани круг дефицита, инфлације и економског успоравања могао да се настави годинама.. А одговор је нико други него он бум соје, будући да је њихов извоз постао један од највећих извора девиза. Тако је Аргентина за неколико година постала земља снажно специјализована (и истовремено зависна) у узгоју соје, производа са врло мало додане вредности и подложног изузетно колебљивим ценама, али чија је међународна потражња била у сваком тренутку високе. Другим речима, унутрашње макроекономске неравнотеже могле би се у великој или мањој мери ублажити користима сектора чији спољни раст као да нема ограничења.
Али ако је извоз соје био важан мелем за одржавање економије, то није било довољно за решавање свих његових проблема., чак ни на страним тржиштима. У 2011. години започео је правни сукоб између неких страних поверилаца аргентинске владе ( задржавања или Фондови лешинара), што је додатно закомпликовало финансирање и довело земљу у технички неизвршење, де фацто дошавши у ситуацију селективног подмиривања.
Од те године аргентинска економија је у потпуности ушла у рецесијски тренд који траје и данас. Директне стране инвестиције и спољнотрговински биланс (два главна извора девиза) и даље су расли у 2012. години, али су у међувремену опали по алармантној стопи, истом стопом којом су резерве Централне банке опадале. Производња соје, коју је држава промовисала директно, није могла да надокнади пад прихода или да заустави девалвацију пезоса. У међувремену је тржиште девизних курсева постајало све тесније и монетарни систем је ушао у забуну ослабљеног финансијског система и паралелних девизних курсева, како на црном, тако и на званичним тржиштима.
Све то у окружењу економске стагнације и инфлације која је драстично смањила куповну моћ грађана. Управо је та комбинација фактора довела до председничких избора у новембру 2015. године, до промене политичког предзнака, после 12 година владавине Правосудне странке. Главни изазов за нову владу је промена правца економије и постављање курса ка расту.
Погледајте изазове аргентинске економије у наредних неколико година.