ЛТРО се залаже за Дугорочне операције рефинансирања што у преводу на шпански значи операције дугорочног рефинансирања. Као што његова скраћеница указује, ЛТРО је начин финансирања, који се карактерише чињеницом да централне банке позајмљују новац другим финансијским субјектима по врло ниским каматним стопама.
Говоримо о дугорочном рефинансирању, јер у основи централна банка финансира (или рефинансира, ако је други или наредни пут) одговарајућу финансијску институцију и ово финансирање ће дугорочно морати да се врати централној банци. (односно више од 1 године). ЛТРО методе су широко коришћене од стране Европске централне банке током економско-финансијске кризе започете 2008. године.
ЛТРО мотивација Зашто је створен ЛТРО програм?
Финансирање које нуди ЛТРО програм једно је од решења које централне банке имају у ситуацији економске рецесије. Економска криза може проузроковати колапс финансијског система државе ако се банке те земље веома преклапају. Ако се то догоди, банке ће имати пуно потешкоћа да се финансирају на тржишту, јер ће захтевати врло високе каматне стопе (због неизвесности коју производи). То може довести до тога да банке немају капацитет да приливају кредите приватним агентима (то јест, не могу давати зајмове), а неке могу и пропасти.
Да би се избегла ова ситуација, централне банке путем ЛТРО програма позајмљују новац банкама по ниској каматној стопи; мање од онога што би могли добити на тржишту. На овај начин, финансијске институције сада могу одобравати зајмове другим приватним агентима и избегавати колапс финансијског система.
ЛТРО није једини начин на који централне банке морају да се боре против рецесије. Још један врло чест програм је куповина јавног дуга. Разлика са ЛТРО је у томе што у куповини јавног дуга централна банка директно стиче дуг земље, док у ЛТРО новац позајмљује финансијским субјектима како би га могли прерасподелити међу друштвом.
Критике ЛТРО-а
ЛТРО програми нису прошли без критика. Као што смо малопре поменули, главни циљ овог програма је да финансијске институције одобравају кредите приватним агентима захваљујући финансирању са ниским каматама које одобрава централна банка. Међутим, оно што је критиковано је да многе финансијске институције то финансирање добијају по ниској каматној стопи, али онда не одобравају зајмове приватним агентима. На тај начин они користе финансирање централне банке за добијање јефтиног новца, а да га касније не дистрибуирају.
Једно од предложених решења је да приступ овом финансирању зависи од накнадног одобравања зајмова. Односно, присиљавање финансијске институције да врати добијени износ ако се финансира путем ЛТРО програма и не одобрава зајмове.
