Фиксни приход је врста улагања која се састоји од све финансијске имовине у којој је издавалац дужан да изврши плаћања у износу и у претходно утврђеном временском периоду..
Односно, у фиксном дохотку издавалац гарантује повраћај уложеног капитала и одређени поврат. Или другачије речено, ако набавимо инструмент са фиксним приходом, знамо камату или профитабилност која ће нам бити исплаћена од тренутка када купимо наведени инструмент.
Чињеница да издавалац гарантује за хартије од вредности не значи да је то улагање без ризика, јер издавалац можда неће моћи да се придржава споразума. Ипак, фиксни доходак је углавном инвестиција нижег ризика од акција. Стога ће очекивани принос фиксног дохотка бити нижи.
Зашто се то назива фиксним приходом?
Зове се „фиксно“ управо зато што од почетка знамо износ који ће нам у сваком тренутку плаћати. Генерално, они плаћају фиксни купон сваких шест месеци. Из тог разлога, профитабилност је фиксна од издавања наслова до доспећа.
Ови мали зајмодавци или инвеститори могу да оду на тржиште и продају те хартије од вредности. Сходно томе, цена ових производа варира. око! Не назива се фиксним приходом, јер цена не варира, јер би могла бити збуњена. И зашто је онда камата на фиксни доходак фиксна?
Камата је фиксна ако вредносне папире држимо до доспећа, пошто се издавалац на то обавезао. Ако цена порасте или падне на финансијским тржиштима за време док се наслов тргује, није нас брига, све док не продамо наслов, у том случају ће каматна стопа коју ћемо добити бити она прво нам је обећано. Да смо продавали или куповали пре доспећа, интерес би био другачији. Упркос томе, такође ћемо знати каматну стопу чак и ако хартије од вредности купујемо на тржишту, а не директно од издаваоца у тренутку издавања, јер знамо износе које ће нам издавач платити унапред.
Фиксни доходак је супротна врста улагања у акције. Пример акција су акције. У акцијама не знамо које камате или дивиденде ће нам платити током периода у којем купујемо.
Врсте фиксног дохотка
Постоје две врсте фиксног дохотка, фиксни доходак који долази из јавног дуга и онај који долази од приватног дуга, с друге стране, постоје различите врсте дуга у односу на њихов капацитет отплате који додељује агенција за кредитни рејтинг (рејтинг агенције).
- Јавни дуг: Издају га јавни субјекти. На пример, држава.
- Приватни дуг: Издају га приватна лица. На пример, компанија у текстилном сектору.
Хартије од вредности са фиксним приходом су финансијска имовина слична банкарским зајмовима. Разлика је у томе што је у фиксном дохотку укупан дуг подељен између великог броја зајмодаваца који купују делове тог дуга, познате као дужничке хартије од вредности или обвезнице.
Терминологија фиксног дохотка
Важно је добро познавати терминологију фиксног дохотка ако ћемо радити с њом:
- Предајник: Јавни или приватни ентитет је тај који издаје дуг, односно наслове. Ентитет је тај који тражи дуг.
- Главница или номинална вредност обвезнице: То је износ новца који се издавалац позајмљује, а који одговара свакој хартији од вредности.
- Купон: То је камата коју издавалац мора да плати. Изражава се у процентима од главнице.
- Рок предаје: То је тренутак у којем издавалац мора да врати новац, тренутак у којем се зајам завршава.
Како у сваком тренутку знамо шта ће нам издавалац платити, можемо израчунати теоретску цену хартија од вредности, додајући будуће новчане токове које ћемо примити, користећи методу нето садашње вредности (НПВ). Такође можемо да користимо метод интерне стопе поврата (ИРР) за израчунавање поврата који ћемо добити ако купимо осигурање са фиксним приходом на тржишту.
Пример фиксног дохотка
На пример, ако компанија изда једногодишњу обвезницу номиналне вредности 1.000 евра и купон од 5%. Значи да ћемо им у тренутку издавања позајмити 1000 евра, а након годину дана, на датум истека, даће нам 1050 евра. Стога ће на секундарном тржишту цена ове обвезнице порасти са 1.000 евра у тренутку издавања на 1.050 евра на крају године. Ако обвезницу купимо средином године, цена би требало да буде око 1025 евра.
Обично се обвезнице издају са попустом, то је када је износ који ентитету уплаћујемо приликом издавања наслова испод номиналног износа и износ који ће нам ентитет вратити на датум истека биће главни.
На пример, компанија која издаје једногодишњу обвезницу по цени од 950 евра са главницом од 1000 евра и нула-купоном. Обвезницу ћемо платити у тренутку издавања 950 евра, а након годину дана ентитет ће нам дати 1000 евра. Каматна стопа ће бити приближно 5%.
Уредник препоручује:
- Процена обвезница
- ИРР обвезнице
- Конвексност везе