Концепт текућег купона је камата обрачуната до одређеног датума на купон осигурања са фиксним приходом. Ова камата се периодично акумулира од датума последње исплате до следеће.
Када стекнемо осигурање са фиксним приходом (све док то нису хартије од вредности издате са попустом, обвезнице са нула купона), позајмљујемо новац у замену за добијање номиналног износа на доспеће плус неке камате периодично (обично годишње или полугодишње ). Узмите у обзир обвезницу која свој купон исплаћује 3. фебруара. Од тог датума почињу да се обрачунавају камате које се плаћају на следећи купон. Стога је текући купон део те камате која се акумулира из дана у дан.
Лако је закључити да што је више времена прошло од датума последње исплате купона, то су веће обрачунате камате и, као последица тога, већи текући купон.
Када купимо обвезницу, обрачунате камате мораће да се додају на наведену цену (цена без купона). Текући купон плус цена ек-купона обвезнице даће нам укупну цену или бруто цену обвезнице. Ово ће бити износ који коначно плаћамо за то.
Пример израчуна текућег купона
19.2.2015. Године се купује обвезница са датумом истека 30.7.2020. Обвезница плаћа годишњи купон од 4,65%. Његова цена на листи (цена без купона) износи 94,992%. Колико је купон покренут? Коју цену треба да платимо за њега?
Спремни да инвестирате на тржишта?
Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.
Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом
Желим да инвестирам са Еторо-омПре свега морали бисмо да израчунамо вожњу купона. За ово бисмо применили следећу формулу:
ЦЦ = покретање купона
Дц = Дани протекли од последње исплате купона
Дт = Време које протекне између исплате купона
Ц = Износ купона
Ако рачунамо дане протекле од последње исплате купона, имали бисмо укупно 204. Време које протекне између исплате купона је годину дана (365 дана). Знајући ово, не бисмо имали више за замену у формули.
ЦЦ = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Текући купон (или обрачунате камате) до 19.2.2015. Износи 2,5989%, а укупна цена или бруто цена коју бисмо требали платити за обвезницу била би резултат додавања текућег купона плус цена ек-купона. Укупан износ који би се платио за обвезницу био би 97,591%.
Зашто се израчунава текући купон?
Текући купон се користи за израчунавање обрачунате камате. Размислимо о 2 различита бонуса. Обвезница А је купон платила пре 3 месеца, а обвезница Б купон пре 10 месеци (да поједноставимо пример, размислимо о месецима од 30 дана). Претпоставимо да обе обвезнице плаћају купон од 5%, а њихова цена без купона износи 95%. Обвезница А имала би текући купон од 1,233% (90/365 * 4,65), а њена укупна цена би била 96,233% (95% + 1,233%). Обвезница Б имала би текући купон од 4,110% (300/365 * 5%) и њена укупна цена би била 99,110% (95% + 4,110%)
Ако се обрачунати део купона обе обвезнице не израчуна и он се одузме од укупне цене да би се добила цена без купона (наведена цена), добили бисмо већу цену за обвезницу Б. Али то није случај, пошто се обе Обвезнице тргују по 95% и куповина једне или друге обвезнице била би равнодушна, јер бисмо за обвезницу Б платили већу цену него за обвезницу А, али за обвезницу Б наплатили бисмо већи део купона него за обвезницу А Дакле, обе обвезнице имају исту цену.
Ефекат текућег купона
Цена ек-купона (чиста цена) је информативнија од укупне цене обвезнице (прљава цена) приликом доношења одлуке о куповини. Укупна цена би нас могла погрешно помислити да се превише плаћа за обвезницу (тим више што је већи део купона зарађен).
Поред тога, гледајући графикон цене обвезнице током времена, ако се не елиминише ефекат текућег купона, имали бисмо графикон у облику зуба тестере (види слику испод). То је тако, јер како купон расте, обвезница би вредела ближе датуму исплате купона. Након уплате овог, приметио би се вертикални пад цене ек-купона и исто би се поновило до исплате следећег купона.
