Инвестициони новчани ток (ФЦИ)

Новчани ток инвестиција (ФЦИ) је промена капитала из разлике између прилива и одлива готовине од улагања у финансијске инструменте, обично краткорочног дуга и лако конвертибилног у ликвидност, капиталних издатака повезаних са улагањима, куповине машина, зграде, инвестиције и аквизиције.

За изградњу инвестиционог пројекта и израчунавање његовог новчаног тока морају се узети у обзир следећи аспекти:

• Фазе инвестиционог пројекта у којима желите да израчунате новчани ток.
• Информације до којих желите да дођете приликом оцењивања пројекта.
• Циљ којим се тежи улагањем ресурса.

Евалуацијом пројекта жели се утврдити исплативост улагања у њега, кроз одређивање дисконтне стопе која се користи за ажурирање новчаних токова.

Евалуација пројекта

Процена пројекта може се изразити на много различитих начина, у новчаним јединицама кроз нето садашњу вредност (НПВ), као однос трошкова и користи, као проценат кроз интерну стопу приноса или ИРР, или као прорачун како дуго може бити потребно да се поврати инвестиција.

Два економска показатеља која финансијски стручњаци највише користе за процену инвестиционог пројекта су НПВ и ИРР.

НПВ се заснива на околности да се вредност новца временом мења. Са врло мало инфлације, евро данас може да вас натера да купите мање од евра пре годину дана. НПВ омогућава да се у данашњим еврима зна укупна вредност пројекта који ће трајати неколико месеци или година и који може да комбинује позитивне и негативне токове.

Заузврат, НПВ омогућава одлучивање да ли је пројекат профитабилан (НПВ већи од 0), није профитабилан (НПВ мањи од 0) или је нејасан (НПВ = 0), на основу стопе која је узета као референца.

НПВ> 0; исплативо

НПВ = 0; равнодушност

НПВ <0; није исплативо

С друге стране, ИРР одређује дисконтну стопу због које је НПВ пројекта једнака нули и изражава се у процентима. То је максимална каматна стопа по којој је могуће позајмити за финансирање пројекта без стварања губитака.

Пример

Погледајмо пример израчунавања НПВ и ИРР и новчаних токова инвестиција.

Инвестициони пројекат захтева почетни издатак од 10 милиона евра и очекује се да ће остварити профит између 1. и 6. године. Дисконтна стопа која се примењује на инвестиционе пројекте са сличним ризицима износи 10%.

У приложеној табели израчунали смо нето садашњу вредност инвестиционог пројекта (НПВ) путем следеће формуле:

Одакле,

Вфт= Новчани ток у периоду т.

ИРР= Тип попуста

И0= Почетна инвестиција

НПВ је позитиван (1.646 милиона евра), тада је инвестиција прихватљива.

С друге стране, ако желимо да израчунамо ИРР да бисмо видели да ли је она виша од дисконтне стопе сектора, израчунате у примеру за вредност од 10%, поставићемо нето садашњу вредност на нулу да бисмо видели да ли ће пројекат је занимљив.

НПВ = 0

Ако решимо за тј. Добијемо каматну стопу представљену ИРР-ом, ово је профитабилност изражена као проценат инвестиције.

и е = 14,045%. Пројекат је занимљив.

У многим приликама алатка Екцел користи се за израчунавање интерне стопе поврата због брзине и лакоће приликом процене инвестиционих пројеката: