Дисконтовање или ажурирање новчаног тока састоји се од израчунавања вредности коју ће будући новац имати од данас. Супротно је од писања великих слова.
Довођење будуће суме новца на садашњу вредност подразумева примену следеће формуле:
Снижени ХР = Будући ХР / (1 + и) број година
Где:
- Попуст ХР → То је садашња вредност.
- Будућност ФЦ → То је будућа вредност.
Попуст или ажурирање одговарају на питање „колико сутра вреди евро“ или „колико новца данас морам да уложим по каматној стопи од к% да бих добио к количину новца у одређеном времену“.
Компоненте дисконтованог новчаног тока
Временом новац има другачију вредност. Дакле, сви данас вредимо 100 евра више од 100 евра следећег месеца из следећих разлога:
- Инфлација: Смањује нашу куповну моћ,
- Економски фактори, политички и социјални: Као што су недостатак ресурса, потражње и потражње или глобалне кризе, које могу довести до губитка вредности новца.
- Додатни трошак: Примање новца сутра уместо данас значи губитак поврата ваше инвестиције. Новац можемо добити у року од месец дана, али вредеће тога, 100 евра, док бисмо га добили прошлог месеца и уложили, тих 100 евра вредело више новца, у зависности од камате коју бисмо постигли.
Управо из овог разлога не би било баш интуитивно правити поређења између вредности од 100 евра данас и вредности коју би тих 100 евра имало за годину дана. И ажурирање и капитализација новчаног тока служе да узимају референтну тачку вредности новца током времена и да могу да изврше еквивалентна поређења.
Примењено на пословну сферу, пре предузимања било ког пројекта, неопходно је анализирати његову економску одрживост кроз призму новчаног тока или трезора. Другим речима, са становишта тешке готовине коју ће пројекат генерисати или апсорбовати.
Новчани ток је независан од концепата рачуна добити и губитка предузећа или пројекта. На крају дана, новчани ток се заснива на примањима и уплатама, који су стварни трансфери или кретања новца. Док рачун добити и губитка води рачуна о приходима и расходима, представљајући права, односно обавезе.
Да би то урадио, аналитичар мора проценити одлив и прилив новца током пројекта кроз финансијске пројекције и, опет, одабрати тренутак у коме ће га вредновати.
Ажурирани пример израчунавања новчаног тока
Пример 1: Претпоставимо да ће нам за две године требати 100.000 новчаних јединица јер намеравамо да купимо кућу. Претпоставимо, надаље, да смо пронашли штедни производ, на пример, банковни депозит, који ће нам платити 5% годишње камате. Колико новца данас морамо положити да бисмо имали 100.000 новчаних јединица за две године?
Применом формуле:
Дисконтовани ХР = 100.000 / (1 + 0,05) 2 = 90.702 новчане јединице
То значи да данас морамо уложити 90.702 евра да бисмо у року од две године имали 100.000 новчаних јединица, под претпоставком да нам депозит плаћа 5% годишње камате.
Пример 2: Претпоставимо да имамо компанију која ће започети нови пројекат и очекује да ће од ње зарађивати у наредне 3 године. Наше пројекције говоре нам следеће:
- Година 0 → -1,000 ЦУ (одлив готовине за преузимање пројекта).
- 1. година → +50 ум.
- 2. година → + 90 ум.
- 3. година → + 110 ум.
Поред тога, користићемо дисконтну стопу или трошак капитала од 1%.
Колико данас вреди сваки очекивани новчани ток?
ВА = 1.000 + 50 / (1 + 0.01) + 90 / (1 + 0.01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
ВА = 1.000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1.244,5 ум
Видимо да долази до већег губитка вредности новца док га касније прикупљамо. То је због несигурности генерисане протоком времена у вези са прикупљањем новца у далекој будућности.