Мјеница је краткорочна дужничка хартија од вриједности коју приватна компанија издаје на берзи или берзи, а којом управља низ правила. Обвезнице се издају са попустом и њихова ликвидност је нижа од оне у обвезницама.
Њена номинална вредност је обично представљена вишеструким више од 100.000 новчаних јединица и представља корпоративни дуг, који је еквивалент државних записа у јавном дугу.
Финансирање путем меница је скупље, али и флексибилније од банкарског финансирања.
Девизницу не треба мешати са новчаницом или са меницом, која ни у ком случају није наведена.
Како функционише меница?
Приликом састављања програма менице, компанија издавалац мора узети у обзир своје потребе за финансирањем, тренутне тржишне услове, апетит инвеститора на тржишту и регулаторни оквир. У ту сврху обично се ангажују услуге инвестиционе банке, која ће саветовати операцију, заједно са осталим подацима које ћемо видети у наставку.
Спремни да инвестирате на тржишта?
Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.
Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом
Желим да инвестирам са Еторо-омСходно томе, компанија бира карактеристике које ће имати њен програм: ограничење издавања, каматна стопа и рок.
Програм менице може имати више издања. Другим речима, понекад компаније нису вољне или не могу да поставе све менице међу инвеститоре у првом издању, које се назива инаугурално. Ако се то догоди, а то су две врло честе могућности, компанија ће извршити накнадне додатне емисије.
Ова издања могу имати различите номинале, који ће се разликовати на страни понуде, у складу са потребама компаније, а на страни потражње, у складу са апетитом инвеститора или тржишном потражњом.
Карактеристике хартије од вредности
Међу главним карактеристикама хартије од вредности издвајају се:
- Величина програма: Представља максимални износ који се издаје, назива се максимално неизмирено стање.
- Номинална вредност: Представља износ новца који ће бити испоручен инвеститору када меница доспева. Број задужница које ће имати издање (без обзира да ли је то уводно или касније издање) еквивалентан је подели максималног износа издања номиналном вредношћу по ноти. На пример, ако Компанија А изда програм новчаница са 20 милиона номиналне вредности по ноти од 100.000 новчаних јединица, максималан број меница не може бити већи од 200. Ако је наступно издање 10 милиона, број меница може у то време не прелази 100, а биће издатих још 10 касније.
- Термин: Креће се од неколико дана до 720 дана. Унутар ових ограничења, издавалац има потпуну флексибилност да одабере онолико термина колико им одговара и ограничени износ повезан са сваким, ако то жели. На пример, програм може да размишља о емисијама на основу три термина: један део се издаје месец дана, други након 6 месеци и други у 9. Такође се може догодити да у наступној емисији желите да емитујете под три предложена рока, али једно Накнадно издавање само у року од 9 месеци јер је инвеститор то затражио.
- Врста интереса: У зависности од рока задужнице, каматна стопа ће бити другачија. Тако ће краткорочна издања нудити ниже стопе од дугорочних издања. Дугорочна стопа награђује инвеститора за ризик неплаћања који проистиче из неизвесности и, између осталог, због инфлације.
- Цена: Еквивалент готовини коју ће инвеститор на крају исплатити за куповину меница. Израчунава се узимајући у обзир три претходне тачке, користећи формулу једноставне камате или сложене камате, у зависности од дана који преостају до доспећа менице. То видимо на примеру испод.
- Тржиште: Менице се могу уврстити на регулисано тржиште и у мултилатералне трговинске системе (МСП). Захтеви које захтевају МСП имају тенденцију да буду лабавији од регулисаних тржишта, која више доприносе заштити инвеститора. У случају МСП, одговорност у потпуности лежи на инвеститору. Као заштитна мера постоји имплицитни стандард или тржишни консензус који од издаваоца захтева да кредитни рејтинг изда независна рејтинг агенција.
- Гаранти: Они су правна или лична лица која одговарају на случај неизвршења обавеза издаваоца.
- Захтеви: Пријем за трговање меницама захтева да и издавалац и програм буду регистровани на тржишту на којем ће бити наведени. То подразумијева низ специфичних докумената које емитент мора представити.
Бројке повезане са издавањем меница
Генерално, компаније које се одлуче за овај пут финансирања то обично чине у рукама инвестиционе банке која их води кроз читав процес. Бројке које су интервенисале су:
- Водећи ентитет: Банкарски субјект са одељењем за инвестиционо банкарство чија је мисија координација пословања између компаније и осталих података.
- Регистровани саветник: Банкарски субјект са одељењем за инвестиционо банкарство како би остварио сву комуникацију са тржиштем на којем је програм наведен.
- Ентитет пласмана: То може бити једна или више банака и њен задатак је пласирање меница, односно тражење инвеститора коме ће их продати. Размена хартија од вредности новац се обично врши на начин који се плаћа уз наплату.
- Агент банка: Банка је одговорна за поравнање меница са тржиштем на којем су наведени.
- Правни саветник: Специјализована адвокатска канцеларија.
- Рејтинг агенција: То је независна рејтинг агенција.
Израчунавање цене менице
При израчунавању цене менице треба користити једну од ових формула:
- Једноставна формула камате: За менице са роком доспећа краћим од 365 дана:
Цена = номинална / (1+ каматна стопа * број дана до доспећа / 365)
- Формула сложене камате: За менице са роком доспећа дужим од 365 дана:
Цена = номинална / (1+ камата) број дана до истека / 365