Питање кратке опције је оно када продавац није власник одговарајућег основног средства.
На пример, претпоставимо да инвеститор Мигуел Миранда изда опцију позива на акције компаније АЗ. Наведени дериват, чији је рок трајања 60 дана, преузима Цристина Циллониз.
Замислимо да након договореног периода купац искористи своје право. Ако је издање откривено, господин Миранда мора да оде на берзу да би стекао наслове компаније АЗ и тако могао да их пренесе госпођи Циллониз.
У супротном, да је операција покривени позив, издавалац би већ имао акције компаније АЗ у свом портфељу. Ово, иако нема сигурности да ће бити продато власнику цалл опције.
Треба напоменути да се ова врста непокривених проблема даје на позив опција. У случају продајних опција, издавалац не мора унапред да купује основно средство. Ово зато што неће извршити никакву продају, али ће извршити куповину, у случају да власник деривата искористи своје право.
Сценарији опције кратког позива
Постоји неколико сценарија након издавања опције кратког позива. Продавац се клади да ће цена основног средства на тржишту бити нижа од оне договорене на крају уговорног периода. Ако је то случај, власник деривата неће остварити право куповине и издавалац ће зарадити примљену премију.
Супротно томе, ако цена средства порасте изнад договорене цене, купац ће искористити своје право. Затим, да би испунио своју обавезу, издавалац ће морати да стекне основну имовину.
Закључно, за емитента је максималан профит од продаје цалл опције премија, док губици могу бити врло високи. Што више цена основног средства расте, резултат ће бити негативнији.
Наведено можемо објаснити примером. Претпоставимо да инвеститор изда тромесечну цалл опцију за десет акција компаније КСИ, пристајући на цену од 20 УСД по акцији. Примљена премија је 50 америчких долара.
После деведесет дана, ако је цена акције 18 америчких долара, власник финансијског деривата неће остварити своје право јер основно средство може да стекне по нижој цени на берзи. Дакле, добит издаваоца је премија од 50 америчких долара.
С друге стране, ако цена акције компаније КСИ порасте на 26 америчких долара, купац ће искористити своје право. Стога издавалац мора да прикупи десет хартија од вредности за 260 америчких долара (26 к 10). Морамо одузети премију примљену од овог трошка да бисмо израчунали нето губитак:
(200 к 26) -50 = 260 - 50 = 210 УСД
Да бисте били јаснији када купац деривата искористи своје право, можете прочитати наш чланак о коришћењу опције.