ИРР обвезнице - шта је то, дефиниција и концепт

ИРР обвезнице је каматна стопа по којој новчани токови које она генерише морају бити дисконтовани тако да резултат садашње вредности буде једнак цени обвезнице.

Другим речима, у много једноставнијим терминима, ИРР је стварни повраћај који генерише обвезница.

На пример, ако купимо обвезницу на 105, а они нам дају годишњи купон од 5%, у ствари ћемо имати принос мањи од 5%. Зашто? Зато што смо платили 105, а они ће нам вратити 100 (увек врате 100). Због тога бисмо при тих 5% годишње морали вредност коју нам врате дисконтирати као мању.

Супротно томе, ако купимо обвезницу на 95, а они нам плате 5% годишње, у стварности ће наша ИРР бити већа од 5%. Платили смо 95, а они нам враћају 100, односно више од онога што смо платили. Стога, са 5%, мораћемо да додамо ону додатну количину коју нам врате. За то постоје неке формуле.

Даље ћемо видети како се израчунава ИРР и на крају ћемо видети примере за три могућа случаја. Куповина обвезнице по пару, куповина дисконтне обвезнице (испод 100) или куповина обвезнице са емисионом премијом (изнад 100).

Спремни да инвестирате на тржишта?

Један од највећих брокера на свету, еТоро, учинио је улагање на финансијским тржиштима доступнијим. Сада свако може инвестирати у акције или купити део акција са провизијом од 0%. Почните да инвестирате одмах са депозитом од само 200 долара. Запамтите да је важно тренирати за инвестирање, али наравно данас то може свако да уради.

Ваш капитал је у опасности. Могу се применити и друге накнаде. За више информација посетите стоцкс.еТоро.цом

Желим да инвестирам са Еторо-ом

Израчунавање ИРР обвезнице

Формула ИРР је већ виђена у другом чланку о интерној стопи поврата. У овом случају, формула је иста, али примењена на улагање у обвезницу. Да поједноставимо, можемо улагати у две врсте обвезница:

Обвезнице без купона: ИРР обвезнице са нула купона поклапа се са спот каматном стопом. Једини новчани ток је откупна цена.

Купонске обвезнице: ИРР купонске обвезнице добија се методом покушаја и грешака путем формуле. Постоје рачунарски програми који нам олакшавају овај задатак.

Где је П набавна цена обвезнице, Пн откупна цена, а Ц купон за сваки период.

Пример израчунавања ИРР обвезнице

Претпоставимо да је обвезница са нула купона, односно обвезница која не дели купоне. Набавна цена обвезнице је 109, рок доспећа је 3 године.

ИРР ове обвезнице са нултим купоном је -0,028. Ако помножимо са 100 и изразимо то у процентима, имамо да је ИРР ове обвезнице -2,8%. Са чиме можемо да видимо да профитабилност обвезнице такође може бити негативна.

Сада претпоставимо ваучер са купонима. Обвезница плаћа 5% годишње, са роком доспећа од три године. И размотрићемо три случаја:

Ваучер купљен са попустом (испод 100)

Формула у прорачунској табели даје ИРР вредност од 6,9%. Да бисте проверили да ли је прорачун тачан, замена ове вредности у горњој формули задовољиће једнакост.

Обвезница купљена по цени (у 100)

Након уноса вредности у рачунарски програм, ИРР износи тачно 5%. Дакле, све док је набавна вредност једнака откупној или откупној цени, ИРР ће бити једнака купону.

Бонус купљен са премијом за издавање (изнад 100)