Јавна понуда за преузимање (ОПА)

Понуда за јавну аквизицију (ОПА) је операција која се састоји од јавног предлагања намере куповине акција котиране компаније по одређеној цени.

ОПА може извршити било које физичко или правно лице које је овлашћено да то учини. Односно, то може бити особа или компанија која даје понуду за куповину акција или других хартија од вредности које омогућавају контролу попут заменљивих обвезница.

Заузврат, као што смо већ рекли, нуди се цена. Ова цена се обично плаћа у готовини, али може бити и у акцијама или мешовито (новац и акције).

Који је циљ понуде за преузимање (ОПА)?

Циљ је постићи значајно учешће у капиталу који нам омогућава да преузмемо контролу над предузећем. Кад год компанија тргује испод њене стварне вредности, она може бити мета напада друге компаније која види могућност зараде куповином компаније, њеном организацијом и продајом. Компаније које ово раде називају се финансијским ајкулама.

Међутим, након указивања на горе наведено, морамо рећи да, у зависности од конкретне намере ко спроводи понуду за преузимање, можемо говорити о различитим врстама понуда за преузимање. Следеће ћемо видети врсте ОПА које постоје.

Врсте понуда за преузимање (ОПА)

Уопштено говорећи, могли бисмо разликовати две врсте ОПА према њиховој намери:

Пријатељска понуда за преузимање

Суочени смо са пријатељском понудом за преузимање када се компанија која даје понуду и циљна компанија договоре о цени и начину на који се операција спроводи.

Одлазак на ОПА је увек добровољан. Сваки инвеститор ће на основу својих интереса морати да одлучи да ли ће прихватити понуду или не. Рок за прихватање понуде не може бити краћи од петнаест дана или дужи од седамдесет, то поставља понуђач у информативној брошури.

Непријатељска понуда за преузимање

То је непријатељска понуда за преузимање када операција аквизиције нема одобрење управног тима циљне компаније. Операција доноси корист акционарима „нападнуте“ компаније јер ће добити новац већи од оног колико њихове акције вреде на тржишту.

У случају да је цена нижа од тржишне, ниједан акционар не би био заинтересован за продају својих акција компанији која је понуђача, тако да компанија која даје понуде мора да понуди сочну понуду. Па како натерати акционаре да прихвате непријатељско преузимање? Нуди им више новца него што њихове акције вреде на тржишту.

Једном када се одлучи за овај облик контроле, морамо задржати поверљивост својих намера и бити опрезни јер у супротном можемо привући друге заинтересоване компаније, поред повећања вредности циљних акција.

Обично започиње стицањем пакета акција величине која нам даје одређене гаранције успеха. Величина пакета зависи од правила регулатора (ЦНМВ у случају Шпаније), јер се од стицања више од 3% компаније која је наведена на листи мора обавестити ЦНМВ, а сваких додатних 5% је такође обавезно саопшти то.

Овако гледано, чини се да је тешко добити „фактор изненађења“, ако су купци откривени и не журе, полако ће гомилати пакете акција. Супротна тактика је рација у зору која се састоји у што бржем стицању највећег могућег обима акција.

Остале врсте ОПА

Поред главне две, могли бисмо поменути и следеће врсте ОПА:

• ОПА искључења.
• Конкурентна понуда за преузимање.
• Условна понуда за преузимање.
• Обухватајућа понуда за преузимање.
• Индиректна понуда за преузимање.
• Ограничена понуда за преузимање.
• Обавезна понуда за преузимање.