Модел Миллер и Орр обухвата скуп техника и одлука које се тичу управљања ризницом предузећа и у циљу постизања равнотеже која се сматра оптималном за исту на основу њених карактеристика.
Овај модел који су покренули Миллер и Орр крајем 60-их година прошлог века утврђује да у компанији приливи и одливи готовине обично нису стални, због сопствене свакодневне активности. Они су, дакле, случајни.
То се дешава јер је најчешће да приходи и расходи нису редовни и да имају везе са бољим или лошијим данима са комерцијалне тачке гледишта.
На основном нивоу, коришћењем Милеровог и Орровог модела, компанија је способна да процени свој опстанак и способност прилагођавања у тренуцима несташице ликвидног новца или готовине, уз могућност да своју економску активност одржи са одређеном нормалношћу.
У том смислу, непредвидивост новчаних токова треба да утиче на доношење инвестиционих одлука за компанију, тако да кроз куповину и продају привремене финансијске имовине (као што су њени депозити) њено управљање трезором буде уравнотежено и одговорно.
Заступљеност Милеровог и Орровог модела
Постоји поље одвојено доњом и горњом границом, што графички представља опсег могућности међу којима је и оптимална равнотежа:
За израчунавање граница, Миллер и Орр наводе да:
Где је Х горња граница, а З оптимални биланс. Са своје стране, доњу границу Л редовно успоставља финансијско управљање предузећа.
Израчун оптималног стања у благајни био би следећи:
Где је З оптимално стање, б трошак конверзије, Кс2 варијанса дневног стања готовине предузећа и и опортунитетни трошак држања новца у благајни
Очитавања модела Миллер и Орр
Када се стање приближи горњој граници (постоји вишак трезора), предузеће мора да купи хартије од вредности са циљем смањења постојећег стања, док ако се приближи доњем ограничењу, неопходно је извршити продају наслова.
Обично се сматра да би оне компаније са већим колебањем токова требале да успоставе веће раздвајање својих горњих и доњих граница како би постигле већу стабилност и избегле доношење исхитрених инвестиционих одлука или претерано ризичне (много пута због колебљивости цена).
С друге стране, способност куповине и продаје инвестиционих хартија од вредности увелико ће зависити од повезаних трошкова или трошкова трансакције и каматних стопа које постоје на тржишту у било ком тренутку.
На крају, економска студија сматра да овај модел представља еволуцију Тобиновог и Баумоловог модела, у којем је главна концептуална разлика појава случајности карактеристичне за токове.