У окружењу у којем Организација земаља извозница нафте (ОПЕЦ) смањује производњу сирове нафте, цене нафте достигле су највише три године. Истовремено, а произилазе из горе наведеног, изгледи за инфлацију указују на горе.
Године 1973. потрошња сирове нафте представљала је 46% укупне потрошње примарне енергије широм света. Тренутно представља 32%. Међутим, расправа о ефектима које њене флуктуације могу имати на економију живља је него икад.
Дакле, пре свега, анализираћемо разлоге због којих је нафта прво пала, а сада расте. Да бисмо касније разговарали о могућим ефектима који то могу имати на глобалну економију. На крају ћемо извршити кратку анализу са становишта берзе. Са циљем, наравно, да се води куда се цена црног злата може кретати.
Зашто нафта расте или пада?
Уље, као и све сировине, флуктуира на овај или онај начин у различитим периодима. Свако раздобље може се окарактерисати различитим променљивостима, различитим геополитичким догађајима или различитим политикама у вези с тим.
Све речено, цена нафте у основи зависи од три фактора:
- Геополитички разлози
- Промене у потражњи
- Промене у снабдевању
Геополитички разлози су, без сумње - барем у случају нафте - веома важни. На пример, догађаји попут напада 11. септембра 2011. довели су до пораста нафте за 13% у једном дану. Тада би то значило највећи пораст појединачне сесије од 1998.
Потребан је само суптилан преглед новије историје да бисмо схватили важност ове чињенице:
- 17. јануара 1991. нафта је стрмоглаво пала за 33%. Тог дана су Сједињене Државе покренуле ваздушни удар на Ирак.
- У три месеца пре рата у Ираку (2002-2003), нафта је порасла за 40%.
- Само недељу дана након што је Џорџ Буш издао ултиматум Садаму Хусеину (19. марта 2003), нафта је пала за 24%.
Дакле, у свету у којем 92% глобалног транспортног сектора (подаци Међународне енергетске агенције) зависи од нафте, не очекују се значајне промене у потражњи. Дакле, понуда остаје отворена. Односно, производња нафте.
Глобална неусклађеност између понуде и потражње нафте
До 2012. године, неусклађеност понуде и потражње јасно је показала да се производи више нафте него што је захтевала глобална економија. Реалност, супротно ономе што су истакли многи аналитичари и медији, нема никакве везе са успоравањем кинеске економије.
Кина је расла споријим темпом него раније. И упркос томе, његова потражња се повећала. Штавише, не само да се повећала његова потражња, већ је то учинила и премашујући прогнозе.
Са подацима у табели, најлогичније је указати на глобалну неусклађеност. ОПЕК је са 44% производње, како би елиминисао конкуренцију, одржавао своју производњу релативно високом упркос чињеници да свет то није захтевао.
Према аналитичарима, Сједињене Државе постају будућност одговорна за 80% раста производње нафте у наредних 10 година. Стога је ОПЕЦ наставио да производи с идејом да узрокује да ниске цене нафте одузму данак скупим америчким производним методама. Погледајте Фрацкинг
Пресек ОПЕЦ-а
Било би то средином 2015. године, када би неслагање почело да се обрће. Цена сирове нафте престала је да пада и тржиште је почело да попушта надолазећи тренд.
Крајем 2016. ОПЕЦ је одлучио да смањи производњу како би покушао да подигне цену. Већ прошле године, 2017. године, постало је јасно како неслагање почиње да се ублажава. Први пут од 2013. године понуда би била мања од потражње за нафтом.
Иако ће ако ово настави да цена нафте указује на раст, све ће зависити од следећег састанка ОПЕК-а и његових савезника у јуну. У свом најновијем месечном извештају, Међународна енергетска агенција изјавила је да је ОПЕЦ скоро постигао „остварену мисију“ да заустави нафтни гутљај.
Ефекти на економију
Економисти се тек морају сложити око ефеката цене сирове нафте на економију. Неки тврде да је преносни механизам сложен. Другим речима, није довољно упоређивати колебања његове цене са оним економских променљивих. Други, напротив, диктирају да ефекти нису пука случајност и да су очигледни.
Релативно недавне студије, Гадеа (2012), потврђују да ефекат цене нафте има несумњиве ефекте на економију. Нарочито на инфлацију и БДП.
Ови ефекти су били најјачи у 1980-има, ублажили су се до касних 1990-их и снажно су се вратили у првој деценији 21. века.
Под овом призмом, економетријски модел Марије Долорес Гадее показује да је нафта у важном односу са главним економским променљивим. Ево визуелног примера са неким земљама:
Дакле, ако нафта настави да расте, очекује се пораст економског раста (супротно ономе што налаже економска теорија). Што се тиче инфлације, такође се очекује да ће се опоравити.
Међутим, иако је последњих неколико година - као што се може видети на претходним графиконима - постојала позитивна веза, не може се категорички рећи да је то и даље случај.
Берзанска анализа нафте
Када говоримо о анализи залиха, увек говоримо о вероватноћи. Нема сигурности. Међутим, користећи доступне алате и комбинујући их са претходном анализом основа, можемо побољшати шансе да то исправимо. Прво ћемо направити кратак резиме са становишта техничке анализе. Затим ћемо дати неколико потеза о томе шта каже квантитативна анализа.
Техничка анализа
Након што је почетком 2016. године спустио најниже нивое од око 40 долара, сирова нафта је остала бочно. Крајем 2017. успела је да преокрене тренд и сломи отпор смештен у зони од 60 долара. Тај отпор делује као подршка и цена га је поново тестирала почетком ове године.
Тренутно се цена бори са отпором који се налази у пределу од 70 долара. И, први пут од 2014. године, цена је више прешла просечни покретни просек од 200 периода.
Све док цена сирове нафте не изгуби подршку зоне од 60 долара, тренд би требало да настави. Исто тако, ако успе да савлада отпор зоне од 70 долара, има начин да достигне зону од 80 долара.
Квантитативна анализа
На крају, напредна анализа временских серија показује да би нафта требало да иде ка зони од 80 долара. Са 12 месеци цена би требало да настави да расте, иако је вероватноћа да се сценариј догоди смањила.
Ове анализе су индикативне и могу се изменити чим се у моделу појаве непредвиђени догађаји. На пример, ако разлика између потражње и производње нафте поново постане негативна, анализа би се могла променити.
У закључку, са тренутним изгледима, све указује на то да ће се нафта кретати више. Иако је тачно, на берзи је све могуће. Мораћемо да будемо пажљиви према догађајима. Нарочито састанку који ће ОПЕЦ одржати у јуну заједно са савезницима.