Обвезница за катастрофу или ЦАТ је дужнички инструмент који издају осигуравачи. Карактерише се плаћањем купона под условом да се не догоди одређена природна катастрофа.Ако се догоди катастрофа, ималац обвезнице престаће да прима одговарајућу периодичну накнаду. У неким случајевима чак губите отплату главнице кредита. Ово, према договореним условима.
Да бисмо боље разумели горе наведено, погледајмо случај земљотреса. Ако је његова величина била мала, купони ће се и даље испоручивати. Можете да подесите, на пример, најмање 7 степени по Рихтеровој скали за обуставу плаћања.
Историја везе са катастрофом
Историја мачјих веза започела је раних 1990-их. након догађаја попут урагана Андрев 1992. године. Ово је био један од најразорнијих догађаја недавно забележених у Сједињеним Државама.
Катастрофа је проузроковала штету од 26 милијарди долара, израчунату према вредности америчке валуте у то време. Као резултат, нека осигуравајућа друштва су банкротирала, па је почео да се осмишљава заштитни алат. Тако су рођене ЦАТ обвезнице, које су углавном стицали институционални инвеститори, попут пензијских фондова и хеџ фондова.
Издавање катастрофалне обвезнице
Издавање обвезница у случају катастрофе започиње одабиром одређеног броја полиса које осигуравач жели да покрије. Вредност издатих обвезница треба да буде еквивалентна максималним трошковима које би компанија имала у случају одговарајућег потраживања.
На пример, претпоставимо да је портфељ који треба заштитити осигурање куће и процењује се да би могао генерисати максималне губитке од 100 милиона америчких долара. Тада ће брокерска кућа издати обвезнице у вредности од 100 милиона америчких долара.
Ако дође до губитка, обвезница може привремено или трајно престати да плаћа купоне. Ово, под условом да су испуњени претходно утврђени услови.
Поверилац би чак могао изгубити главницу кредита у случају катастрофе. Све ово се вреднује објективним критеријумима у погледу утицаја појаве. На пример, катастрофална веза за урагане. Исплата или не зависи од утицаја. Један од начина мерења утицаја, између осталих променљивих, је узимајући у обзир достигнуте километре на сат.
Предности и недостаци катастрофалне везе
Међу предностима катастрофалне везе су:
- Нема корелације са осталим тржишним променљивим. Односно, то не зависи од макроекономије, већ од вероватноће да се догоди природна катастрофа. Дакле, нуди диверзификацију инвестиционог портфеља.
- Омогућава осигуравачима да пренесу део ризика који преузимају када проширују политике против природних катастрофа. У овим случајевима је могућност потраживања мала, али када се појаве могу створити огромне губитке.
- Нестабилност је ниска и траје између 3 и 5 година.
- Купони плаћени обвезницом су релативно високи и крећу се између 2% и 17% годишње.
- Групе земаља, попут Тихоокеанског савеза, могу се организовати да издају ове врсте инструмената. На тај начин постижу већу заштиту од природних катастрофа.
Међутим, постоје и неки недостаци ЦАТ везе:
- Суочени са најавом природног феномена, агенти спекулишу наниже у односу на вредност везе. Сходно томе, његова цена на тржишту може пасти, чак и пре него што се поднесе одговарајуће потраживање. У овом сценарију за власника инструмента настаје губитак.
- Са позиције издаваоца, ваља подсетити да појава природне катастрофе не подразумева увек тренутни престанак исплате купона. Као што смо раније поменули, морају се испунити одређени услови. Стога, иако постоји економска штета коју треба заменити, понекад дужник мора да настави са периодичним уплатама обвезница за катастрофу.