Десетогодишња обвезница је обвезница коју издаје држава са роком доспећа од 10 година.
Најпознатије десетогодишње обвезнице у свету су америчке обвезнице или 10 година Т-белешка Ризнице, немачка обвезница Бунд или швајцарска обвезница.
Техничке карактеристике
Десетогодишња обвезница има низ заједничких карактеристика:
- Наведена је на основу 100 на секундарном тржишту трговања или са фиксним приходом.
- То је средство које служи као колатерал против друге имовине којом се тргује и његова процена је веома важна за рачуноводство будућих новчаних токова.
- Десетогодишња обвезница плаћа периодични годишњи принос који се назива купон.
- То је референца на тржишту, јер је једно од мерила импулса и здравља у привреди, као основно средство у трговини дериватним производима.
- Инвеститор ће по доспећу добити 9 купона плус уплату главнице.
Сматра се средством са најбољим кредитним рејтингом, јер је оно „безризично“ обезбеђење пар екцелленце фиксног дохотка. Кривуља десетогодишњих каматних стопа, историјски гледано, има тенденцију да буде много стабилнија ако је упоредимо са краћим роковима, због чега нуди већу гаранцију, поред сигурности да држава има подршку.
Десетогодишња обвезница у Шпанији
Последњих година, због финансијског дуга и кризе ликвидности, познат је појам премије ризика за земљу, мерено као разлика између дуга ове земље и најсигурнијег дуга. Конкретно, можемо говорити о чињеници да је шпански дуг порастао на цену од 700 базних поена у веома тешком кризном времену када су цене осигурања од неплаћања или кредитне замјене (ЦДС).
Шпанска држава је платила својим повериоцима годишњу профитабилност од 7% (када је 2000. имала профитабилност близу 1,6%) у односу на најсигурнији дуг у Европи, а то је Бунд, и трговало се са мање од 100 базних поена , достижући ситуације у којима су многи инвеститори морали да приме негативне стопе за депоновање свог новца у немачке дужничке инвестиције, углавном због климе неизвесности у Шпанији и макроекономске безбедности Немачке.
Током последњих неколико година дошло је до врло високог степена шпекулација са 10-годишњим дугом за личну корист, узрокујући лажне вести, рејтинг или смањење бонитетних оцена од стране агенција за кредитни рејтинг, неосноване или добро утемељене гласине и све врсте изненађења за узимају принос обвезнице тамо где је то најоптималније за њихове интересе. У овом погледу законски прописи нису развијени и тешко је зауставити шпекулације против државе.
Десетогодишња обвезница у САД
С друге стране, у случају САД-а, референтна обвезница је Т-Ноте. Можемо рећи да је највећи поверилац свог дуга Кина, то је углавном због велике кризе коју су САД претрпеле са субпримом, морајући да изврши ињекције ликвидности како би одржала економију три узастопна пута (КЕ1, КЕ2 и КЕ3 ). Сједињене Државе имале су значајан јаз у финансирању, а Кина велики суфицит и обиље ликвидности.
Кина има велики утицај на америчку економију. Ако би Кина одлучила да престане да купује амерички дуг, оставила би један од највећих токова капитала у земљу, што би отежало компанијама добијање кредита, што би повећало камате и зајмове, цене сировина за потрошаче. Ако би Кина почела да продаје амерички дуг, у основи уновчавајући своје државне обвезнице, заправо би извадила новац из економије америчке земље и створила још страшнију ситуацију.
Друго питање је диспаритет између валута. У глобалној економији долар има много већу куповну моћ од јуана (назив кинеске валуте). То америчке производе чини скупљим за извоз у стране земље од кинеских. Стога су кинеске цене произведене робе много конкурентније од оних у Сједињеним Државама.
Пример
Структура новчаних токова обвезнице од 10 милиона са роком од пет година и каматом од 6% годишње (годишњи купон) била би следећа:
- Исплата од 10 милиона евра.
- Исплата камате од 600.000 € у току једне године.
- Исплата камате од 600.000 € током две године.
- Исплата камате од 600.000 € током три године.
- Исплата камате од 600.000 € током четири године.
- По доспећу добићу главницу од 10 милиона евра током пет година плус уплату камате од 600.000 евра током пет година.
