Хајекова монетарна владавина је иницијатива Фриедрицха Аугуста Хаиека којом се предлаже одржавање годишњег тока новца који кружи у економији на сталном нивоу како би се стабилизовала економија и избегли пословни циклуси.
Хајеково монетарно правило подразумева да се укупан промет новца у економији, који је једнак номиналној потрошњи, мора одржавати на сталном нивоу.
Један од циљева Хајекове монетарне владавине је избегавање колебања у оптицају новца јер оне стварају штетне ефекте на економију. Колебања узрокују велике промене у економији које повећавају обим пословних циклуса.
Основи Хајекове владавине
Хајек тврди да се прилагођавање цена не објашњава само променама у релативној оскудици роба и услуга. Пошто ова прилагођавања нису произведена променама у понуди, цене више нису информативне за купце и продавце.
Разлог за ове промене је једноставно зато што је на располагању више или мање јединица новца за куповину добара или услуга. То узрокује дисторзије у ценама, које имају тенденцију да буду превелике. Када се цене искриве, нестабилан процес прилагођавања завршава узрокујући промене у функционисању економије. Хајек тврди да су ове промене превелике пословне циклусе и да узрокују многе економске кризе и економске балоне.
Примена Хајековог монетарног правила
Једноставан начин за посматрање монетарног правила је путем једначине количине:
МВ = Пи
Где:
- М је новчана маса
- В је брзина циркулације новца
- П је општи ниво цена
- И је стварна или физичка производња добара и услуга.
Хајеково правило предлаже да се одржи укупан промет новца у економији константним, што је једнако МВ.
- Када се "и" повећа, "П" мора пасти. Ако је економија продуктивнија, цене морају пасти.
- Ако се примети да „П“ пада, потребно је бити опрезан и анализирати његове узроке. Није исто што „П“ пада услед повећања „и“, као што је последица пада „В“.
- Примећујући да „В“ пада, морамо повећати „М“.
Сада у пракси, да би се задржао номинални износ потрошње стабилизован у складу са оним што предлаже Хајеково правило, потребно је имати на уму да није могуће директно мерити брзину циркулације новца. Могу бити непримећени фактори или догађаји који мењају преференције домаћинства за држање новца, што заузврат утиче на брзину.
Да би централна банка (или друга монетарна власт) могла да одржи номинални износ потрошње, мораће да се усредсреди на променљиву повезану са брзином циркулације. С обзиром на то да су номинални издаци једнаки номиналној производњи, што је пак еквивалент националном дохотку, један од облика деловања био би дефинисање одређеног опсега раста производа, пре него што се интервенише.
Пример примене Хајековог монетарног правила
Пример је учинак Централне банке Сједињених Држава (Фед) у време финансијске кризе 2008. Криза је повећала потражњу за новцем и брзина је пала. Фед је одговорио повећавањем количине новца на располагању куповином имовине тако што их је платио новоствореним новцем.
Критике Хајекове монетарне владавине
Једна од критика Хајекове монетарне политике и генерално интервенције централне банке у кризним временима је да захтева реакцију комерцијалних банака. Тако, на пример, чак и када централна банка повећава (или смањује) монетарну базу, њено деловање може бити неефикасно ако приватне банке не позајмљују више новца клијентима и посвете се повећању својих резерви.
Монетаризам