Путни налог је финансијски дериват који се издаје ОТЦ (без рецепта) и који његовом имаоцу даје право да прода основну имовину по одређеној цени и року у замену за премију.
Другим речима, то је налог са продајном опцијом на основну имовину.
То је дериватни производ аналоган пут опцијама, али они одржавају разлике.
Основно средство је стварно или финансијско средство које се котира на берзи и служи као индикатор или референтна вредност у уговорима за финансијске производе. Такође се користе за одређивање вредности изведених финансијских производа.
Деловање заложеног налога
Кажемо да је купонски налог сличан продајној опцији, јер оба дају његовом купцу право (а не обавезу) да прода основно средство по унапред договореној цени, ударној цени и на одређени датум. Темељ могу бити акције, обвезнице, валуте, индекси, робе, каматне стопе или девизни курсеви.
Сходно томе, инвеститор ће купити налог када верује да ће наведена цена основног капитала пасти да би имала користи од пада и оствариће право продаје када је наведена цена основног актива нижа од штрајка, такође узимајући у обзир рачун рођака. То неће учинити у супротном случају, јер би престало да зарађује разлику у односу на штрајк (тржишна цена <цена штрајка).
Односно, ако инвеститор купи пут-налог (или пут-опцију) чија премија износи 3 евра, његова ударна цена је 100, а цена трговања основним средством 50 евра, инвеститор ће искористити своје право да прода основни налог јер има право да га прода по цени двоструко већој од оне на тржишту, 50 евра (налог је у новцу или у новцу), прикупи разлику.
С друге стране, нећете остварити право када је наведена цена 120 евра, јер бисте на тржишту морали продати средство које кошта 120 на тржишту. На тај начин изгубићете само премију налога ( налог је без новца или без новца). Нити ће то учинити када је штрајк исти као цена основног средства (гаранција у новцу или у новцу), јер не би повратила уплаћену премију.
Уговором о положеном налогу мора се утврдити премија, основица, цена искључења и очекивани датум истека или рок трајања уговора. Поред тога, однос указује на број подлога које дају право на налог за продају. На пример, однос 2: 1 подразумева да су купцу потребне 2 гаранције за куповину 1 јединице подлоге.
Карактеристике гаранције
Ово су следеће карактеристике издатих налога:
- Они су производи са полугом, што омогућава генерисање истих користи као директно улагање у основни капитал, почев од нижих износа.
- Они се уговарају преко финансијског посредника, као и остатак преносивих хартија од вредности.
- Имате ризик од ограничених губитака, уплаћене премије.
- То су персонализовани производи, о чијим се условима у тренутку издавања обично преговара двострано.
- Обично се котирају на ОТЦ тржиштима и обично се не котирају на главним берзама, иако постоје регулисана тржишта налога.
- Доспелост налога обично је много дужа од опције и може трајати и до 15 година.
- Поравнање може бити физичком доставом или поравнањем у готовини за разлике, у зависности од основа. Ово ће зависити од сваке државе, на пример у Шпанији је могуће само поравнање по разликама, тако да никада нећете добити разлику у насловима већ готовину. Обично прођу три дана након вежбања.
- Постоје европски и амерички варанти, у зависности од рока извршења права. Европљани могу бити погубљени само на датум истека, док Американци могу бити погубљени било када током периода истека.
- Не могу се продати, а да претходно нису купљени.
Предности за инвеститора и издаваоца
Инвеститори купују варанте у две сврхе:
- Инвестиције: Односно, остварити корист у складу са очекивањима о основном, користећи се полугом за њено умножавање.
- Покривеност: Да бисте смањили ризике или имунизовали отворене позиције. На пример, куповина налога за позиве када је ризик у узлазном кретању основног (јер смо претходно у њему имали кратку позицију).
Компаније за које финансијске институције издају варанте:
- Добијање ликвидности: Када наведена компанија има финансијске потешкоће. Премију дају у џеп без потребе да прибегавају издавању дуга са високим каматама.