Период поврата или поврата је критеријум за процену улагања који се дефинише као временски период потребан за опоравак почетног капитала улагања. То је статична метода за процену инвестиција.
Захваљујући отплати знамо број периода (обично година) који су потребни да би се повратио новац исплаћен на почетку инвестиције. Што је пресудно када се одлучује да ли се креће у пројекат или не.
Како израчунати поврат
Ако су новчани токови сваке године исти, формула за израчунавање поврата биће следећа:
Где:
- Ја0 је почетно улагање у пројекат
- Ф је вредност новчаних токова
Ако, с друге стране, новчани токови нису исти сваког периода (на пример једне године примамо 100 евра добити, наредних 200, а затим 150 евра), новчани токови сваког периода мораће се одузети почетно улагање, док не достигнемо период у којем повратимо улагање. Дакле, примењујемо следећу формулу:
Где:
- а је број непосредно претходног периода док се почетни издатак не поврати
- Ја0 је почетно улагање у пројекат
- б је збир токова до краја периода «а»
- Фт је вредност новчаног тока у години у којој се инвестиција поврати
Логично је да ће бити пожељнија инвестиција у којој је период опоравка краћи. Главна предност критеријума поврата је та што је врло лако израчунати.
Мане поврата
Иако је врло корисна и једноставна метода за израчунавање, она представља неке проблеме:
- Не узима у обзир било какав добитак или губитак који може настати након периода поврата.
- Не узима у обзир разлику у куповној моћи током времена (инфлација).
Дисконтована исплата је слична метода, али исправља ефекат протока времена на новац. Поред тога, постоје и друге методе процене инвестиција које су углавном пожељне, попут нето актуелне вредности (НПВ) или интерне стопе поврата (ИРР).
Поређење између НПВ и ИРРПримери поврата
Углавном се могу представити два случаја. С једне стране, случај у којем су сви новчани токови једнаки. А, с друге стране, случај у којем се новчани токови разликују из године у годину.
Отплата са сталним новчаним токовима
Претпоставимо да инвестирамо 1.000 евра у првој години, а у наредне четири године на крају сваке године добијемо 400 евра. У овом случају сви новчани токови су исти и наша шема новчаног тока ће бити:
Да бисмо израчунали поврат, можемо користити горе поменуту формулу:
Отплата = 1000/400 = 2,5 године
Према овој инвестиционој шеми, биће потребно 2,5 године да се поврати исплаћени новац.
Отплата са променљивим новчаним токовима
Сада претпоставимо да у пројекат уложимо 1000 евра, али новчани токови нису исти сваке године. Прву годину примамо 300 евра, другу другу 400, трећу 500 и последњу годину. Наша шема новчаног тока биће:
Да бисмо знали период опоравка у овом случају, морамо анализирати у којој години враћамо инвестицију. Као што видимо у шеми протока, у прве две године смо повратили 700 евра, тако да у преосталим годинама има само 300 евра за опоравак. Како смо треће године повратили више од 300 евра (вратили смо 500), поврат ће бити између две и три године.
Да бисмо тачно видели када вратимо сав новац, одузимамо 700 евра враћених од почетних издатака. У нашем случају остало нам је 300 евра. У овом тренутку израчунавамо преостали износ између новца који ћемо добити трећу годину, користећи горњу формулу, али само са преосталим новцем, и додајући прве две године у којима смо повратили 700 евра:
Отплата = 2 године + 300/500 = 2,6 године
Према овој инвестиционој шеми, биће потребно 2,6 година да се поврати исплаћени новац.
Финансијски новчани токНовчани ток инвестиција