Спољни развој је облик пословног раста који настаје стицањем, учешћем, удруживањем или контролом предузећа, предузећа или имовине других предузећа, проширивањем њиховог тренутног пословања или уласком у нова. Термин који се користи у пословном жаргону је М&А, који потиче из енглеског језикаСпајања и аквизиције.
Разлози да се компанија одлучи за спољни развој (спајања, преузимања, савези …) у поређењу са унутрашњим потичу из различитих узрока које ћемо коментарисати у овој дефиницији.
Разлози за спајања и преузимања
Истаћи ћемо економске и тржишне разлоге.
1. Економски разлози
- Смањење трошкова: Виа економија размера ја Економија обима интеграцијом две компаније чији су производни и комерцијални системи међусобно комплементарни, генеришући синергије.
- Добити нови ресурси и могућности путем удруживања или стицања другог предузећа.
- Замена управљачког тима: Обично се дешава да, када се адреса замени, дође до већег повећања вредности.
- Добијање пореских подстицаја који могу повећати користи од преузимања и спајања постојањем изузетака или бонуса.
2. Мотиви тржишне моћи
- То је можда једини начин ући у индустрију и / или земљу, за то што имам јаке улазне баријере.
- Када су спајања и преузимања хоризонтална интеграција тражи се повећање тржишне снаге компаније која је резултирала и, сходно томе, а смањени ниво конкуренције у индустрији.
- Када су спајања и преузимања вертикална интеграција компаније које делују у различитим фазама производног циклуса су интегрисане, циљ је одмах постићи предности вертикалне интеграције, и уназад и унапред.
Врсте спољног развоја
Врсте екстерног развоја су:
- Спајање компанија: Интеграција две или више компанија тако да бар један од оригинала нестане.
- Стицање предузећа: Операција куповине и продаје пакета акција између две компаније, од којих свака задржава свој правни субјективитет.
- Сарадња или савези између компанија: Међу предузећима се успостављају средња формула, везе и односи, без губитка правног субјективитета било ког учесника, који задржава своју правну и оперативну независност.
У зависности од врсте односа успостављених између предузећа, могу се класификовати на:
- Хоризонтално: Компаније су међусобно конкуренти и припадају истој индустрији.
- Вертикала: Компаније се налазе у различитим фазама целокупног циклуса експлоатације производа.
- Конгломерати: Компаније се међусобно веома разликују.
Врсте спајања
Они су синдикати између две или више компанија, уз губитак правног лица најмање једног учесника.
1. Чиста фузија
Две или више компанија једнаке величине пристају да се придруже, стварајући нову компанију којој доприносе свим својим ресурсима; распуштајући примитивне чете. (А + Б = Ц)
2. Спајање апсорпцијом
Једна од компанија која је укључена (апсорбована) нестаје интегришући своју имовину у компанију апсорпцију. Компанија која апсорбује (А) и даље постоји, али акумулира у свој капитал одговарајући дио компаније која апсорбује (Б).
3. Спајање са делимичним доприносом активе
Предузеће (А) доприноси само делу своје имовине (а) заједно са другим предузећем са којим се спаја (Б), било новом предузећу (Ц) које је створено у самом споразуму о спајању, било другом пре- постојеће друштво (Б), које на тај начин повећава своју величину (Б '); неопходно је да се компанија која даје средства (А) не распусти.
Аквизиције
Учешће или стицање предузећа се дешава када предузеће купи део основног капитала другог предузећа, са намером да њиме у потпуности или делимично доминира.
Стицање или учешће у компанијама довешће до различитих нивоа или степена контроле у зависности од процента стеченог капитала у његовом поседу и према начину на који се остатак хартија од вредности дистрибуира међу осталим акционарима: велики пакети акције у рукама врло мало појединаца или великог броја акционара са мало појединачног учешћа.
Куповина предузећа може се обавити конвенционалним купопродајним уговором, али последњих деценија развијене су две финансијске формуле:
- Купујте користећи финансијску полугу или на енглеском језику Кредитни откуп (ЛБО).
- Јавна понуда за стицање акција (ОПА).
1. Куповина путем финансијске полуге (ЛБО)
Куповина путем финансијске полуге (ЛБО) састоји се од финансирања значајног дела цене стицања предузећа коришћењем дуга.
Овај дуг је осигуран, не само власничким или кредитним капацитетом купца, већ и средствима стечене компаније и њеним будућим новчаним токовима. Дакле, након стицања, однос дуга настоји да достигне врло високе вредности.
Може бити случај да куповину врше исти менаџери компаније коју треба стећи. У овом случају имамо посла са куповином од стране менаџмента или управљачког откупа (МБО). Разлог зашто се одлучују да лансирају понуду за компанију у којој раде је да компанију доведу у правом смеру.
2. Јавна понуда за стицање акција (ОПА)
Тхе јавна понуда за стицање акција ОПА, се дешава када компанија под одређеним условима понуди акционарима другог предузећа на листи да купи целокупан или део основног капитала.
Опширније објашњење понуда за преузимање може се наћи овде.
Цепање