Вредност предузећа између ЕБИТДА је финансијски однос који се користи у процени предузећа вишеструко. Такође познат као ЕВ / ЕБИТДА, по својој номенклатури на енглеском (вредност предузећа).
Овај мултипликатор нам помаже да добијемо тржишну вредност ваше имовине без обзира на то како се она финансира.
Његова формула за израчунавање је следећа:
Подаци потребни за прорачун:
- Тржишна капитализација
- Нето дуг
- ЕБИТДА
Овај однос показује мултипликатор вредности предузећа над ресурсима које предузеће генерише без обзира на његову финансијску структуру (зато су камате и порези искључени), његову пореску стопу и политику амортизације. Односно, утврђује да ли компанија укључује већу или мању вредност од оне која је директно повезана са генерисаним ресурсима и, према томе, да ли је управљање предузећем супериорно или инфериорно у односу на добијене резултате.
То је однос који се често користи да би се избегао проблем који однос ЕВ / ЕБИТ има због различитих рачуноводствених политика амортизације, који се широко користе за куповину компанија из различитих земаља.
Тумачење односа ЕВ / ЕБИТДА
Однос нижи од тржишног просека указује на то да би предузеће могло бити потцењено, да његова тржишна цена (наведена вредност) није она која одражава ово вишеструко и да би зато требало да расте у будућности. Читање које имамо када је овај вишеструки резултат нижи у поређењу са другом компанијом је да наведена компанија генерише резултате (ЕБИТДА) изнад менаџмента компаније, остварујући више користи по јединици вредности компаније.
„Ако се однос смањи, то значи да компанија остварује више профита (ЕБИТДА - Деноминатор) по јединици вредности предузећа (бројник)“.
Увек ће се морати упоређивати са резултатима других година саме компаније и са резултатима индустрије.
Као опште правило за:
- Индустрије са високим растом: Очекиваћемо високе вишеструке.
- Индустрије са ниским растом (зреле): Очекиваћемо ниске вишеструке вредности.
То је врло често вишеструко вредновање предузећа са вишеструким разлозима из неколико разлога:
- Занемарите ефекте пореза, будући да можете упоређивати компаније из различитих земаља.
- То је однос који се користи у ИПО (Публиц Ацкуиситион Офферс), јер узима у обзир вредност компаније која долази из збира његове тржишне капитализације и нето дуга, па нови купац узима у обзир дуг који ће морати претпоставити у будућности.
Пример израчунавања ЕВ / ЕБИТДА
Замислимо да компанија има номиналну вредност по акцији од 5 евра, а на берзи има 50.000.000 акција. Тржишна капитализација компаније у то време је 2.000.000.000 €. (цена акције = € 40). Такође, претпоставимо да имате нето финансијски дуг од 5.000.000 €:
ЕВ = (2.000.000.000 + 5.000.000) = 2.005.000.000 €
Замислимо такође да је бруто оперативни профит (ЕБИТДА) = 500.000.000 €
Стога:
ЕВ / ЕБИТДА = 2.005.000.000 / 500.000.000 = 4,01
Претходни резултат ЕВ / ЕБИТДА тумачи се на следећи начин:
Компанија тргује по четвероструком ЕБИТДА-и и стога би могла бити потцењена. Пошто ће са само 4 године користи компанија већ добити све што компанија вреди. Међутим, то треба упоредити са вишеструким компанијама у истом сектору.
Фер вредностПЕР Ратио
