Историјска волатилност омогућава предвиђање волатилности краткорочно и средњорочно кроз статистичко закључивање.
Другим речима, нестабилност у прошлости служи као основа за процену и квантификацију вероватноће добијања одређене нестабилности у будућности.
Позната фраза „историја се понавља“ главни је разлог зашто користимо историјске променљиве, у овом случају променљивост, да бисмо направили смислену прогнозу на краткорочни и средњорочни рок.
Математички можемо разумети понављање вредности променљиве у различитим временским тренуцима као што је сезоналност вредности. Ако очекивана вредност прошле променљиве следи стационарни процес, то значи да ће та очекивана вредност бити иста као и претходна. Односно, вредност је константна, а не тренд, и стога се не мења током времена.
Процес
- Добијамо уврштене цене и израчунавамо текуће приносе и нестабилност (стандардна девијација).
- Ми бирамо временски хоризонт у којем желимо да проценимо нестабилност.
- Процена по обичним најмањим квадратима и контраст резултата испитивањем хипотеза.
Недостаци
Процена волатилности у будућности није лака и овај једноставан поступак представља проблеме као што је оптималан број елемената у узорку или коришћење ОЛС процене као алата за предвиђање.
Коришћење ОЛС-а као алата за предвиђање подразумева претпоставку да:
- Постоји линеарна веза између нестабилности различитих временских периода.
- Очекивана волатилност биће просек прошлих волатилности.
Практични пример
Претпостављамо да желимо да спроведемо студију о колебљивости цене АлпинеСкитоком 18 месеци (годину и по) како би се инвеститори обавестили о будућој нестабилности деоница.
Процес
- Преузимамо цитате и израчунавамо текуће приносе.
| Месеци | Повратак |
| 17. децембра | 2,75% |
| Јан-18 | 4,00% |
| 18. фебруара | 7,00% |
| Мар-18 | 9,00% |
| Април-18 | 7,00% |
| Мај-18 | -0,40% |
| Јун-18 | -2,00% |
| Јул-18 | -4,00% |
| 18. августа | -20,00% |
| 18. септембра | 1,50% |
| 18. октобра | 2,00% |
| 18. новембра | 4,50% |
| 18. децембра | 3,75% |
| Јануар-19 | 9,00% |
| 19. фебруара | 7,00% |
| Мар-19 | 9,00% |
| Април-19 | -1,50% |
| Мај-19 | -2,00% |
| Волатилност | 6,89% |
| Годишња нестабилност | 23,85% |
- Представљамо повраћај.
- Уцртавамо врхове и падове канала који чине повратке најближе линеарној процени.
Тумачење
На основу историјске нестабилности, очекује се да ће нестабилност бити следећих месеци 6,89%.
Да ли треба да узмемо у обзир -20% августа 2018 у израчунавању историјске волатилности?
Ово „ретко“ запажање се назива оутлиерјер је ван уобичајених запажања (инсајдери).
Ако не узмемо у обзир тих -20%, волатилност пада на 4,27%.
Видимо да је цена потпуно циклична: цена акције расте када на скијашким стазама пада снег и пада када нема снега. Дакле, поред финансијских и економских ризика, залихе су повезане и са временским ризиком. Другим речима, сезона са мало снега на падинама може бити страшна по цену. Варијабилност времена онемогућава да се сви месеци разматрају на исти начин, јер нису све зиме подједнако хладне.
Поред тога, имамо временски ефекат: даља запажања треба сматрати мање релевантним од ближих посматрања.
Затим, не бисмо требали сматрати сва запажања једнаким због ефекта природе променљиве (временски ризик) и временског ефекта.
Једно од решења било би одмеравање историјске нестабилности различитим тежинама. Другим речима, примените пондерисану историјску волатилност на будуће процене волатилности.