Европа се суочава са два озбиљна проблема: стагнација економског раста - рецесија - и застрашујућа дефлација.на Ецономипедиа већ смо објаснили концепт КЕ. Сада идемо даље и анализирамо КЕ који је недавно одобрио Европска централна банка .
Европском централном банком (ЕЦБ) којом председава Марио драгхиНеко време је истраживао могућност прекида са штедњом и покренуо КЕ како би се позабавио економским проблемима у еврозони. Несигурност се завршила као резултат саопштења Еуростата 7. јануара 2015. године да су у децембру 2014. године цене у еврозони биле на негативној територији. Драгхи више није чекао на првом састанку Савета ЕЦБ монетарна политика године одобрио лансирање КЕ. На незадовољство Немачке.
Ова мера монетарне експанзије ће се повећати биланс ЕЦБ за 50%, достигавши 3 билиона евра.Овом монетарном експанзијом ЕЦБ намерава убризгавањем новца у економију масовном куповином јавног дуга. ЕЦБ купује суверени дуг и платите еврима, резултат је више евра у оптицају. Овог пута је другачије јер је његова намера генерисање инфлацијаСтога повећање новчане основе неће стерилисати ефекат убризгавања капитала.
Зашто ЕЦБ жели да уложи више новца у економију?
Заснован је на идеји да са више новца на финансијским тржиштима ово она цури у реалну економију кроз зајмове и кредите појединцима и предузећима. Поновно активирање инвестиција, потрошње и запошљавања. Овом мером је изравнати криву каматних стопа (ниже каматне стопе и на краткорочне и на дугорочне емисије дуга), на овај начин банке ће видети мање атрактивну куповину дуга (нижи принос због нижих каматних стопа), а затим потрошити да га позајмљују породицама и предузећима.
Као што је горе поменуто, тренутни економски контекст је обележен страх од дефлације и стагнирајући економски раст. Економији еврозоне потребан је велики подстицај за поновно активирање.
А до сада је било много мера које је ЕЦБ предузела:
- Смањити каматне стопе на историјски најнижи ниво од 0,05%.
- Куповина приватног дуга (Цедуле и секјуритизације).
- Две операције финансирања банака за укупно више од 200.000 милиона евра.
То је довело до тога да је Марио Драгхи морао да прибегне одштампајте још новчаница да подстакне инфлацију и тако даље реактивирати кредит, инвестиције и потрошњу.Процене су нечега више од трилион евра нових са којим се очекује да банке позајмљују новац и тако започну оживљавање економије зоне евра.
Овај ток новог новца стићи ће у пакетима од 60.000 милиона евра месечно, 45.000 милиона у државним обвезницама, а остатак у приватној имовини, током 19 месеци. Од овог наредног марта до септембра 2016. У случају да се након овог временског периода инфлација не приближи циљу ЕЦБ (2% у средњорочном периоду), КЕ ће наставити да функционише. Односно, ако цене не порасту, они ће и даље преплавити економију папиром.
Ко преузима ризик у случају губитака?
ЕЦБ би удружила само 20% емисија које купују централне банке, а 80% ризика сносиће оне. Другим речима, ЕЦБ преузима ризик од 1 ЕУР на сваких 5 ЕУР од укупног износа. Ризик од 20% са којим се суочава ЕЦБ састоји се од свих аквизиција дуга које су купиле европске институције (оне морају да чине 12% укупног програма) и аквизиција које је спровела сама ЕЦБ (8% од укупног броја).
КЕ није конвенционална мера, као што ни околности нису. Али пулс Мариа Драгхија не подрхтава и као што је наглас рекао 26. јула 2012. у Лондону: „У оквиру нашег мандата, ЕЦБ је спремна да учини све што је потребно да спаси евро. И верујте ми, биће довољно “.
Прочитајте такође: Шта се сужава?