Хартија од вредности издаје се по номиналној вредности, када је цена емисије или уврштења нижа од номиналне вредности. Због тога се каже да се издаје са попустом.
Када се хартија од вредности издаје или тргује испод номиналне вредности, то значи да је њена емисија или цена нижа од њене номиналне вредности.
Испод нивоа на примарном тржишту
Тај наслов може бити акција (у Шпанији није дозвољено издавање акција према номиналном износу), обавеза, бонус или било која вредност од фиксна закупнина.
С друге стране, емисија и цена на листи обично се изражавају као проценат номиналне вредности. Стога ће хартија од вредности трговати или бити издата испод нивоа када је испод 100. Разлика се назива емисијски попуст.
Ако је обвезница наведена под овим модалитетом, сматра се да је њена интерна стопа поврата (ИРР) виша од стопе емисије, или је, на други начин објашњено, стопа купона нижа од профитабилности. Приноси расту када цене обвезница падају, а приноси падају када обвезнице расту, па постоји обрнута веза између цене обвезнице и њене профитабилности.
Због тога тржиште обвезница прилагођава цене обвезница тако да приноси одговарају онима на тржишту обвезница. каматне стопе текуће са сличним роковима доспећа и карактеристикама ризика. На тржишту обвезница у стварном животу прорачуни нису толико једноставни, јер други фактори као што су кредитни квалитет и економско гледиште, израчунавање рочности, равнотежа понуде и потражње и перцепција зајма на тржишту. може утицати на његову цену.
Принос у свом најједноставнијем облику је тренутна мера поврата обвезнице у било ком тренутку, која се израчунава дељењем номиналне камате са тренутном ценом обвезнице.
р = и / П.
биће,
р = Принос
и = номинална каматна стопа
П = Цена обвезнице
Испод нивоа на секундарном тржишту
Важно је напоменути да се концепт у наставку не односи само на питање фиксног или променљивог дохотка, већ се односи и на начин на који је наведен на секундарном тржишту или тржишту трговања. На пример, ако се обвезницом тргује (на основу 100) по цени 95, а емисиона или номинална вредност је 98, кажемо да се тргује испод номиналне вредности. Обвезница је тада на нивоу када је њена интерна стопа поврата већа од приноса купона на ту обвезницу. Ако је акција издата номиналне вредности од 5 евра и тргује се по 4,95 евра, кажемо да се хартија од вредности тргује испод номиналне вредности.
Пример
Претпоставимо да инвеститор купи гаранцију са фиксним приходом у вредности од 98. Стога ће морати да исплати само 98% номиналне вредности хартије од вредности. По доспећу добићете 98% плус преостала 2% да бисте попунили 100% њене номиналне вредности. Инвеститор ће, дакле, остварити бруто принос од 2%.