Марио Драгхи, током састанка ЕЦБ, не саопштава значајне промене у политикама које ће се спровести током 2019. За банкарски сектор, председник је позвао на нова спајања која том сектору пружају већу робусност.
Европска централна банка (ЕЦБ), преко Мариа Драгхија, свог председника, издала је изјаву како је планирано. Председник ЕЦБ оставио је инвеститорима горко-сладак укус, јер дате изјаве нису баш осветљавајуће.
Иако је састанак био кратак, успели смо да издвојимо мале таблете о политици коју ће ЕЦБ применити да би се супротставили лошим резултатима које су произвели главни макроекономски показатељи зоне евра, као и успоравању немачке економије, локомотива Европе. Неке таблете које, иако не представљају значајне промене у односу на оне издвојене у претходним саопштењима, имају за циљ борбу против ове ситуације.
Ограничење у новим скоковима стопа
На састанку - који је био кратак и збуњујући - председник централне банке упозорио је на нова повећања каматних стопа које остају на 0%. На састанку је Драгхи рекао да ће стопе остати онакве какве су биле до сада, јер иако су даљња повећања планирана за средину 2019. године, с обзиром на економски сценарио, нови минимални хоризонт ће бити одложен крајем године.
Из тог разлога, председник је најавио да ће нови скокови стопа, као и њихови датуми, зависити од еволуције главних макроекономских показатеља, који су већ показали успоравање последњих месеци. Ако све буде ишло по плану, повећања би, према Драгхију, могла да ступе на снагу крајем ове године и по потреби могу бити одложена за 2020. годину.
И то је да је, у погледу камата, председник био врло моћан. Његова намера није да угуши економију која, као што смо видели, не пролази кроз један од својих најбољих тренутака. Макро-бројке губе замах, док напетости око Брекита и високи нивои јавног дуга у одређеним земљама остају несмањени.
Стога, да би задржала економско успоравање, ЕЦБ је најавила да неће преносити монетарну нормалност на систем све док економија не одрази довољне гаранције да скок стопе буде ефикасан и да не умре покушавајући. Стога ће до даљег Европа наставити са каматним стопама у најнижем опсегу.
Што се тиче трговине, данас смо такође сазнали за изјаву владе САД о намери да уђе у трговински спор са Европом. Спор којем је претходила помоћ намењена ваздухопловној компанији Аирбус. С обзиром на неправилности ове помоћи, северноамеричка влада саопштила је да ће наметнути царине на европску трговину у вредности од 11.000 милиона долара; што не помаже ни европској економији.
Нема датума за нови ТЛТРО
Што се тиче нових аукција ликвидности које је најавила Европска централна банка (ЕЦБ), неке аукције које су створене са циљем одржавања повољних услова финансирања за потрошаче и компаније. Председник је саопштио да не постоји фиксни датум за његово покретање, иако су априори били предвиђени за средину године. Разлог за могуће одлагање ових аукција зависиће, према агенцији, од развоја макроекономских изгледа.
Драгхи је уверио да су ове аукције неопходне, али морају да се проуче пре њиховог покретања. Као што је председник саопштио, морају се узети у обзир колатерални ефекти које би могле имати ове нове аукције ликвидности, као и њихов утицај на економије и банкарски сектор. Није време за доношење произвољних одлука, па агенција проучава све променљиве које утичу и надгледају економију, могући и предвиђајући да имају све потребне информације пре јуна ове године.
Нова спајања у банкарском сектору
Један од најугроженијих сектора, иако се то током историје дешавало у свим великим финансијским кризама, је финансијски сектор. Банке су, с обзиром на примену подстицајних политика и масовни пад стопа, претрпеле огромно погоршање у свом профитабилности, смањујући свој приход на приход остварен посредством финансијских производа и провизија банака.
Ово почиње да фрустрира финансијске институције, као што су већ изјавиле немачке банке, које виде како њихово пословање постаје све мање профитабилно, док Централна банка намерава да настави са истом линијом ниских стопа још најмање годину дана. С обзиром на ово, банке су током изјаве чекале изјаву централног банкара која ће разјаснити шта ће се догодити са банкарским повраћајем средстава и лошу ситуацију кроз коју пролазе велике корпорације. Неке изјаве које се нису очекивале.
Упркос банкарским захтевима, председник се огласио за банкарски сектор, користећи један од својих најчешћих говора у последњих неколико година. У говору је Драгхи инсистирао, позивајући финансијски сектор, на нова спајања банака, с циљем да тај сектор учини робуснијим. Истовремено, ова нова спајања омогућила би банкама да, уз смањење ризика, избегну кривудав пут којим тржиште живи, као и боље гаранције суочене са лошијим економским сценаријем.
Од прошле године ЕЦБ је била врло снажна у овом питању у вези са банкарством. Није први пут да видимо да тело подстиче банке да промовишу нова спајања у банкарском сектору. За Драгхија је сектор врло распршен и чине га мали субјекти, па би међубанкарска спајања могла пружити већу робусност која је у овом тренутку потребна финансијском сектору.
Умеренији раст од очекиваног
Иако је председник говорио о успоравању економије еврозоне, упозорио је да су ризици рецесије и даље ниски и да би, уз праве политике, Европа и даље могла да преброди ону депресију коју многи виде на помолу. Међутим, ако сте приметили да је погоршање показатеља економске активности израженије од очекиваног.
Као што кажемо, главни макроекономски показатељи које је забележила Европска унија пренели су лош укус на тело, које је у званичним саопштењима најавило да је евро зона ризиковала да уђе у рецесивни сценарио, уколико не буду донете тачне одлуке. Поред тога, слабљење Брисела привукло је и европска локомотива, Немачка.
С друге стране, економија је и даље уроњена у низ ризика који непрестано погоршавају контекст. Као што смо рекли, Брегзит и тензије које он генерише, као и прекомерни ниво дуга у земљама као што су Италија или Шпанија, узрокују рањивости привреде која и даље слаби. Да ствар буде још гора, наметање царина од стране Сједињених Држава, које још увек нису снижене, могло би додатно погоршати ситуацију.
Укратко, састанак ЕЦБ је био прилично паузиран. Састанак који су многи очекивали, али који се мало коме свидео. Међутим, да бисмо издвојили најважније, успели смо да издвојимо три таблете са тог састанка и то може да разјасни шта се на њему догодило: Прво, стопе ће се наставити у истом тренду који тренутно одржавају; друго, економија ће трпјети јаче успоравање него што се очекивало; и коначно, треће, банкарски систем се мора консолидовати новим спајањем банака.