Све су очи упрте у Федералне резерве Сједињених Држава и њиховог председавајућег Јеромеа Повелла. По први пут од избијања кризе 2008. године, Федералне резерве снизиле су каматне стопе, које ће остати у распону између 2% и 2,25%. Овим потезом Федералне резерве желе да заштите Сједињене Државе од могуће рецесије.
На столу одговорних за Федералне резерве било је неколико питања. Какве претње представља успоравање светске економије? Да ли треба стимулисати инфлацију? Да ли бисмо требали дати подстицај тржишту рада?
Хоризонт обележен неизвесношћу
Одлука Федералних резерви да смањи каматне стопе за четвртину поена представља помак у монетарној политици у Сједињеним Државама за 180 степени. Ако Федералне резерве, са Џеромом Пауелом на челу, смањују цену новца, то је зато што жели да подстакне ширење економије. И чини се да је трговински рат умерен економски раст, због чега су неопходне мере подстицаја како би се избегло падање у рецесију.
Тренутно се смањење каматних стопа схвата као прилагођавање, као једнократни подстицај. Након образложења Федералне резерве, откривамо да пад каматних стопа одговара на успоравање економије и низак ниво инфлације. Јасно је да са ниском инфлацијом не би имало смисла наставити повећавати камате. Међутим, над многима виси сумња да ли ће економске околности довести до даљег смањења каматних стопа.
Одлука Федералних резерви
Смањењем каматних стопа прекинут је тренд пораста каматних стопа који су Федералне резерве започеле 2015. Та година је значила крај каматних стопа од 0%. Како се америчка економија кретала од снаге до снаге, расла за 2,9%, а цене расле, било је време за повећање каматних стопа. Било је чак и оних који су предвиђали да би дугорочно камате могле бити и до 5%. Чак се очекивало да ће камате бити 3% у 2019. години.
Међутим, изгледи су веома различити у 2019. години, јер се привредни раст успорава и на економском хоризонту постоји одређена неизвесност. Међу тим неизвесностима је излазак Уједињеног Краљевства из Европске уније и пад економског раста у Кини и Европи. Штавише, сасвим је могуће да ће се Европска централна банка ускоро кладити на политику монетарне флексибилности. Ако овоме додамо ниску инфлацију у Сједињеним Државама, наћи ћемо још један аргумент који оправдава недавну одлуку Федералних резерви.
То није први пут да је Федерална резерва извршила промену у својој политици каматних стопа. Већ између 1995. и 1998. године предузете су врло сличне мере како би се избегла економска рецесија.
Стимулисати инфлацију
С друге стране, америчка стопа незапослености најнижа је у педесет година. Међутим, чини се да се пораст нивоа запослености није преточио у раст инфлације. Чини се да се овом приликом добро здравље америчке економије не огледа у повећању трошкова рада који се касније преноси на потрошача кроз повећање цена. Из тог разлога, Федералне резерве се залажу за снижавање каматних стопа, све у циљу јачања економије и инфлације.
У односу на одлуку Федералних резерви, не смемо заборавити притисак америчког председника Доналда Трампа. Стога је амерички долар цењен као резултат слатког тренутка кроз који пролази америчка економија и као резултат трговинских ратова. Разлози које је навео Трумп су да је Европска централна банка примењивала политике за девалвацију евра, па је и Федерална резерва морала да делује у истој линији.
Упркос Трамповом притиску, разлози који су тежили одлуци Федералних резерви су јасни: да се заштити од могућности рецесије и појача инфлација.