Криза Цовид-19 донела је велике промене и мексичка монетарна политика није изузетак.
Једна од главних карактеристика економских мера усвојених широм света за ублажавање озбиљности економске кризе проистекле из пандемије Цовид-19 је величина и агресивност монетарне политике.
Фазе монетарне политике
Прво ћемо навести теоријски оквир фаза кроз које би централне банке требале проћи у својим екстремним монетарним политикама.
- Фаза И: Референтне каматне стопе смањене су на нулти или негативни ниво, а програми стварања новца најављују се куповином државних обвезница и других обвезница од комерцијалних банака.
- Фаза ии: Најављено је постепено смањење на експанзију новца, задржавајући референтне стопе на минималним нивоима.
- Фаза ИИИ: Штампање новца престаје и стопе препорука почињу постепено да се повећавају.
- Фаза ИВ: Појављује се када референтна стопа која расте, престаје, јер се сматра да је на неутралном нивоу, а централна банка започиње постепено повлачење новца.
- Фаза В: Требало би започети када се инфлација у земљи нагло повећа, а централна банка ће морати да делује подижући референтну стопу тамо где се сматра контракционом и убрзавају акције прикупљања вишка новца у оптицају.
Мексичка банка
Мексичка банка (Банкицо), која је мексичка централна банка, одржала је од децембра 2018. до августа 2019. референтну стопу од 8,25%, одржавајући Фазу ИВ своје претходне експанзионе политике, међутим, од септембра те године Исте године до септембра 2020. године, Мексичка банка је постепено смањивала референтну стопу на 4,50%, представљајући смањење од 375 базних поена у једној години, враћајући се експанзивнијој политици. Исто се догодило и са другим централним банкама, попут Европске централне банке и Федералних резерви.
Данас су све централне банке широм света у фази И, као резултат кризе изазване пандемијом Цовид-19. Централне банке су усвојиле врло експанзивне монетарне политике, које би могле да генеришу значајне дисторзије на свим тржиштима акција због прекомерне глобалне ликвидности и ниске цене новца изазване централним банкама.
Прошлог априла 2020. године, Банкицо је покренуо 10 додатних мера које би подржале функционисање националног финансијског система које укључују износ од 750 000 милиона песоса (што је еквивалентно 3,3 посто бруто домаћег производа Мексика), чиме Банкицо жели да промовише уредног понашање на финансијским тржиштима, ојачати канале за одобравање кредита и обезбедити ликвидност за правилан развој финансијског система, упркос пандемији Цовид-19 у земљи.
Пандемија Цовид-19 и њени поражавајући негативни резултати за глобалну економску активност, заједно са наглим падом цена нафте, негативно су утицали на понашање финансијских тржишта у Мексику. Стога, Банцо де Мекицо сматра да ће брзо отварање неких кључних сектора и региона олакшати одређени опоравак економске активности.
Додатне мере подршке
Додатне мере подршке које је усвојила Банцо де Мекицо су:
- Повећавање ликвидности током радног времена како би се олакшало оптимално функционисање финансијских тржишта и платних система.
- Проширење хартија од вредности за Обични инструмент додатне ликвидности (ФЛАО). Односно, операције заштите девиза и кредитне операције у доларима.
- Проширење одговарајућих примерака за ФЛАО-ове, са којима је централна банка одлучила да прошири приступ њима развојним банкарским институцијама.
- Прозор за откуп орочених државних хартија од вредности тако да финансијске институције које имају државни дуг добијају ликвидност без потребе да своје хартије од вредности продају у условима велике волатилности на финансијским тржиштима.
- Прозор за привремену размену гаранција.
- Инструмент за извештавање о хартијама од вредности предузећа.
- Пружање ресурса банкарским институцијама за усмеравање кредита микро, малим и средњим предузећима и појединцима погођеним пандемијом.
- Омогућавање финансирања више банкарских институција загарантованих корпоративним зајмовима за финансирање микро, малих и средњих предузећа.
- Замјена државних хартија од вриједности.
- Менаџерске живе ограде које се плаћају у разликама у доларима са уговорним странама које немају пребивалиште у земљи како би пословале током сати у којима су национална тржишта затворена.
Да ли ће ова монетарна политика помоћи мексичкој економији?
Утицај пандемије Цовид-19 био је значајан, а неизвесност и даље постоји за мексичку економију, с равнотежом ризика за раст која остаје значајно пристрасна наниже, будући да се процењује пад БДП-а од 12,8% за крај 2020. године, који је најгори сценарију, тада ће доћи до опоравка од 3,2% 2021. и 3,0% 2022. године, међутим, неизвесност је велика.
Излаз из пада који је генерирао ову економску кризу неће бити онај који тржиште жели у симетричном „В“ облику, ако не, то ће бити продужени „В“ лик, ово ако опет имамо снажан одскок у случајевима Цовид-19 и повратак у социјални затвор, што се већ очекује с обзиром на избијање епидемија регистрованих у разним регионима Европе.
Банцо де Мекицо мора ускоро да појача своје мере најављене пре неколико месеци, јер је најављених 750.000 милиона пезоса априори недовољан износ за подршку економском опоравку, што нас наводи на закључак да тренутна монетарна политика жели да ублажи дубину рецесије и не подржавајући следећи опоравак мексичке економије.