Утицај ЦОВИД-19 на глобалну економију покреће низ дубоких промена, попут дигитализације комерцијалних берзи или примене огромних макроекономских планова подстицаја.
Једна од њих је употреба крипто валута, које су представљене као уточиште за многе инвеститоре и могле би да играју основну улогу и као финансијска имовина и као средство трансакције.
Алтернатива традиционалним кованицама?
У принципу, можда ће бити тешко разумети да се у контексту економске несигурности тржишта окрећу према имовини коју многи сматрају непоузданом. Али ако дубље анализирамо стварност криптовалута, видећемо да ова процена није у потпуности тачна. Напротив, ове валуте представљају низ предности које их чине врло атрактивним у очима инвеститора у тренутној ситуацији.
Прво што морамо схватити је да је економска криза покренула потражњу за новцем широм света. Сетимо се да су губици генерисани мерама социјалног дистанцирања између појединаца и компанија, повећање тржишног ризика и пад цена финансијске имовине довели до опште склоности ка ликвидности.
То значи да су инвеститори извели поступак дезинвестирања, претварајући своју имовину у ликвидни новац и повећавајући њену релативну тежину у својим портфељима.
С друге стране, компаније и појединци код којих се смањио доходак морали су да потроше своје претходне уштеђевине како би подмирили своје трошкове, а многима од њих данас је приоритет повраћај тог капитала у облику ликвидности, да би га поново могли добити било који други случај.
Последица је да су и неизвесност инвеститора и декапитализација приватног сектора створили растућу потражњу за ликвидним средствима. Међутим, чињеница да се та потражња каналише у одређене валуте зависи од способности сваке од њих да изврши три функције које је човечанство увек приписивало новцу: обрачунска јединица, средство размене и залиха вредности.
Рај за инвеститоре
Предност коју криптовалуте нуде је што ће у сваком тренутку укупна новчана маса бити предвидљива за инвеститоре, што није случај са традиционалним валутама.
Очигледно је да су прве две употребе применљиве на практично било коју валуту на свету, али не и са трећом. Разлог је тај што валуте које се сматрају нестабилним (било на иностраном тржишту које депресирају у односу на друге валуте или на домаћем тржишту са високим стопама инфлације) тржишта не доживљавају као поуздано средство штедње.
Другим речима, ако валута брзо изгуби куповну моћ, штедише ће је покушати решити што је пре могуће уместо да је користе за гомилање свог богатства.
У овом контексту, чини се логичним да се потражња за валутама које се традиционално сматрају сигурним (долар, евро, швајцарски франак итд.) Повећала у поређењу са осталим валутама земаља у развоју. Међутим, чак и у најразвијенијим економијама спроводе се планови монетарне експанзије, што неки штедише могу доживљавати као дестабилизујући фактор у вредности својих валута.
С друге стране, криптовалуте понекад имају правила која омогућавају јаснију контролу новчане масе. То је случај са Битцоин-ом, чија максимална количина не може премашити 21 милион широм света, а његов механизам генерисања (рударење подацима) је дизајниран да постепено смањује брзину стварања новог новца. Постоје и друге валуте потпомогнуте златним резервама, као што је ПАКС Голд.
У овим случајевима предност коју криптовалуте нуде је та што ће у целости укупна новчана маса бити предвидљива за инвеститоре, што није случај са традиционалним валутама које подлежу самовољи монетарних власти. Чињеница да се количина која је доступна на тржишту може проценити може на тај начин пружити додатну гаранцију инвеститорима.
Светски феномен
Врло јасан пример овог аспекта је Аргентина, чија је валута била подвргнута сталној девалвацији последњих година. Суочени са изгледима да ће њихова Централна банка наставити да шири новчану масу и да ће цене и даље расти, многи људи су одлучили да штеде у другим валутама, посебно у доларима. Међутим, ограничења наметнута куповини девиза преусмерила су део ове потражње за новцем према Битцоин-у.
У априлу ове године, извештај компаније Арцане Ресеарцх оценио је да је потражња за биткоинима у Аргентини порасла за 1.028% од јануара 2018. године као последица ризика да ће земља ући у суспензију плаћања и изгледе за инфлацију. На крају септембра 2020. цена 1 биткоина износила је око 1,5 милиона аргентинских пезоса, што је представљало пораст од више од 50% у односу на април.
Генерализација употребе криптовалута у региону није искључива ни за Аргентину. 2018. влада Венецуеле покренула је сопствену дигиталну валуту, Петро, у покушају да ублажи несташицу долара. Са мање рестриктивним монетарним оквирима, последњих месеци његова употреба је порасла и у другим суседним земљама као што су Чиле, Мексико, Бразил, Колумбија и Перу. У остатку света, Русија, Кина и Украјина такође се истичу као земље које се највише кладе на ову врсту валута.
Друга важна предност ових валута је та што се њима може трговати са све већом лакоћом у контексту у коме дигитализација светске економије напредује великом брзином, делом и због мера ограничења које су се примењивале током 2020. године.
На овај начин, раст електронске трговине припремио је идеално тло за прихватање крипто валута као средства плаћања које ће постати широко распрострањене.
Мистерија крипто валута
Непостојање државе која намеће његову употребу не би нужно требао представљати проблем, али многи инвеститори ово виде као извор неизвесности.
Међутим, његова употреба такође има озбиљне недостатке који у пракси ограничавају његово ширење. Можда је најважнија од њих правна несигурност, јер у многим земљама не постоји превише јасна уредба о употреби ових валута и може постојати одређени степен неизвесности око правних последица њихове употребе.
Други кључни фактор је непостојање владе која намеће његову употребу и на тај начин гарантује барем минимални ниво прихватања, чак и ако то захтевају закони правног курса. Иако ово никада није био неопходан услов за постојање валуте (у ствари новац претходи Сједињеним Државама), многи га вреднују као додатну гаранцију.
Коначно, цена крипто валута на тржиштима била је подложна тако високом степену волатилности да је њихов карактер валута сигурних уточишта на неки начин смањен. Уз узлазни тренд у 2019. години (иако не без шокова), Битцоин је пропао у марту 2020. године, изгубивши 30% вредности и опорављао се у месецима од тада. Генерално, читав период карактеришу нагли падови праћени снажним растима, консолидујући тако волатилност ове валуте.
У закључку можемо рећи да изгледа да промене које је искусила светска економија појачавају употребу криптовалута, посебно у оним земљама чије валуте не представљају сигурну вредност за инвеститоре. Иако још увек има много потешкоћа и приговора на његову употребу, нико од њих није успео да спречи његово ширење, било у добру или у злу.
Ова појава, попут дигитализације комерцијалних размена или роботизације, несумњиво ће бити један од великих изазова нове економије која нас очекује.
