Банкарски сектор је смршао у финансирању светске економије. Глобална ликвидност тече на друге начине и чини се да традиционално банкарство заостаје. Истовремено, амерички долар расте незаустављивом брзином и остаје валута избора за економије у настајању да траже финансирање ван својих граница.
Од глобалне финансијске кризе 2008. године, еволуција међународног кредита и путеви кроз које он тече се радикално су променили. Толико да је међународни кредит субјектима који нису банке прешао са 33% светског БДП-а (2015) на 38% светског БДП-а (2018) и банке нису добиле на тежини.
Другим речима, кредит који се стиче на међународним финансијским тржиштима је порастао. Наравно, банке су изгубиле на значају у овом финансирању.
Банке губе на тежини у међународним кредитима
Када компанија, појединац или држава затражи кредит ван својих граница, схватамо да она представља део међународног тржишта кредита.
Имајући ово на уму и са резултатима доњег графикона, можемо видети како су међународне дужничке хартије од вредности добиле на тежини на штету банкарских кредита.
Шта све ово значи? Све горе наведено сажето је у два питања:
- Међународни зајмопримци радије се финансирају дужничким хартијама од вредности на међународним тржиштима, уместо да се задужују код банака.
- Истовремено, преферирана валута за финансирање (не само дужничке хартије од вредности) је долар.
Наведено сугерише два изузетно важна детаља. Прво, показује да банке губе на тежини при одобравању кредита на међународним кредитним тржиштима. И, друго и не најмање важно, претходно речено указује на то да економије све више зависе од долара. Будући да се све више финансира у доларима него у другим валутама.
Друга тачка ставља Сједињене Државе у положај моћи у односу на економије које стекну дуг у америчким доларима. Сада, из овог последњег закључка, извлачимо на видело врло занимљиво питање: иде ли међународни кредит истим путевима у развијеним економијама и земљама у развоју?
Развијене економије више воле дужничке хартије од вредности
Није ситуација на свим тржиштима иста. Можемо разликовати економије у развоју од развијених или напредних.
Горњи графикон одражава како напредне економије када оду на међународна тржишта преферирају дужничке хартије од вредности. У међувремену, економије у развоју више се окрећу банкарским кредитима.
Међутим, иако економије у развоју и даље траже релативно више банкарских зајмова на међународним тржиштима, можемо видети како разилажење бледи. Дакле, ако се ово настави, међународне дужничке хартије од вредности могле би да се увећају у односу на банкарске кредите.
Не бисмо требали седети у столици, али без сумње технологија и ефикаснија и повезана финансијска тржишта могли би да доведу до раздвајања глобалне економије.
Долар добија цео број у економијама у развоју
У исто време када банке губе на значају на међународним кредитним тржиштима, долар добија целобројне вредности. Америчка валута јача на свим тржиштима (Азија, Европа и Латинска Америка). Нарочито су на овом последњем континенту стекли већу важност.
Евро и јапански јен имају малу тежину у односу на долар. Али не само то, већ док је значај европске и јапанске валуте остао константан, долар наставља да ствара веће разлике.
Оно што је заиста значајно у вези са напредовањем долара није толико важно у самој валути. Оно што је заиста значајно налази се у потенцијалној рањивости са којом се суочавају економије у развоју. Зависност све више и више о валути, посебно долару, доводи до тога да Сједињене Државе имају моћ против њих. Будући да би модификација монетарне политике од стране Федералних резерви (ФЕД) могла да изазове нежељене ефекте на финансијске системе ових економија.
Након овога долазимо до два закључка која су постала евидентна током овог чланка. Небанкарство у економији је чињеница која се одражава на међународном тржишту кредита. Штавише, у овом процесу небанкарског пословања долар јача у окружењу у којем економије у развоју све више зависе од ове валуте.