Однос дуга и капитала

Однос дуга и капитала (или дуга на капиталу на енглеском) је однос који мери проценат који дугови компаније представљају у односу на њену нето вредност. Веома је користан у фундаменталној анализи.

Компаније имају како сопствене ресурсе (новац који доприносе деоничари) тако и позајмљени новац (обавезе које се морају отплатити) за њихов оперативни циклус. С обзиром на различите трошкове оба ресурса, компаније морају пронаћи оптималан однос између оба извора финансирања.

Кроз однос дуга и капитала, компанија може брзо да сазна каква је његова структура капитала и да ли је приступачна и ефикасна. Према томе, однос дуга и капитала говори нам колико све што је компанија позајмила (и представља терет камата) представља у односу на све оно што су акционари ставили из свог џепа.

Израчунавање односа дуга и капитала

Однос дуга и капитала има прилично једноставан прорачун. Његова формула за израчунавање је следећа:

Пример израчунавања односа дуга и капитала

Претпоставимо да Екентис Цорп представља следећи биланс стања.

Примењујући формулу, добили бисмо следећи однос капитала.

Нето финансијски дуг је у имениоцу. У случају овог примера то би била дугорочна обавеза (дугорочни дуг код кредитних институција) и краткорочна обавеза са трошковима (краткорочни дуг код кредитних институција). Називник укључује нето вредност, односно сопствене ресурсе компаније.

Тумачење односа дуга и капитала

Иако је прорачун једноставан приликом његовог тумачења, морате знати како је израчунат. То је тако јер се у зависности од аналитичара или добављача података понекад може израчунати на различите начине. Генерално се сматра да је нето финансијски дуг дугорочни дуг (дугорочне обавезе) и краткорочни дуг који генерише камату (краткорочне обавезе са трошковима). То су дугови који генеришу плаћање камата и стога представљају трошак за компанију.

Као и увек, приликом тумачења омјера морају се узети у обзир компанија и сектор. Однос изнад 2 могао би бити алармантан због високог степена полуге. Однос 1 рекао би нам да компанија комбинује дуг и спољне ресурсе у једнаким деловима. А однос испод 0,4 сматра се да компанија има врло конзервативно управљање и не жели да ризикује са дугом.